保誠355億美元鯨吞友邦

2010年03月01日 23:14
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：劉蘭香 譚璐

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核心提示：一周之內(nèi)新股上市變成收購案，AIA的命運可謂峰回路轉(zhuǎn)。保誠集團在同日公布的聲明中表示，AIG已決定不再繼續(xù)推進AIA在香港IPO事宜。

美國國際集團(AIG)3月1日晚間突然宣布，已與英國保誠集團(Prudential)達成協(xié)議，以大約355億美元出售旗下友邦保險(AIA)。而就在上周，還傳出AIA最快4月在香港招股集資高達200億美元的消息。

一周之內(nèi)新股上市變成收購案，AIA的命運可謂峰回路轉(zhuǎn)。保誠集團在同日公布的聲明中表示，AIG已決定不再繼續(xù)推進AIA在香港IPO事宜。

為何放棄IPO？

“在考慮兩個具有吸引力的套現(xiàn)AIA的方案后——其中也包括IPO方案——我們最終認為出售給保誠集團可令A(yù)IG更快地實現(xiàn)價值，從而償還美國納稅人。”AIG總裁兼CEO羅伯特·本默切則表示。

保誠集團表示，將通過成立一家新公司(“新保誠”)，收購保誠和AIA來完成這次交易。新公司總部和注冊地都將設(shè)在英國，同時在倫敦和紐約證券交易所上市，且保誠現(xiàn)有的董事會將入主新保誠董事會。

根據(jù)交易條款，AIG將從保誠獲得大約250億美元現(xiàn)金，85億美元股票和股票相關(guān)證券，以及20億美元優(yōu)先股。AIG計劃將160億美元現(xiàn)金償還給政府，剩下的90億美元現(xiàn)金將用于償還紐約聯(lián)邦儲備銀行，AIG目前對紐約聯(lián)儲有250億美元未償還貸款。

2月28日，AIG公布第四財季虧損89億美元，是為連續(xù)兩個季度盈利之后首次出現(xiàn)虧損，部分是由償還政府貸款導(dǎo)致。

實際上，為償還高達1823億美元的政府救助資金，AIG從2009年初就開始考慮出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)AIA。英國保誠當時也曾參與競購，但出價遠遠不及AIG要求的200至400億美元，交易未成。

在經(jīng)過長達近一年的權(quán)衡后，AIG最終還是選擇將AIA出售給保誠集團，保誠亦稱這次收購交易“對保誠來說是獨特的和具有戰(zhàn)略意義的機會”。保誠聲明稱，合并后的集團將在香港、新加坡、馬來西亞、印尼、越南、泰國和菲律賓成為最大保險商，在中國大陸和印度則將成為最大的外資保險商。

保誠集團表示，交易的現(xiàn)金部分有200億美元將通過配股籌集，另外50億美元通過發(fā)行高級債券籌集。瑞信、匯豐控股和摩根大通是保誠配股的全球協(xié)調(diào)人和聯(lián)合賬簿管理人，同時是高級債券的承銷商。

值得注意的是，瑞信亦出現(xiàn)在上月傳出的AIA上市賬簿管理人名單內(nèi)。因此盡管AIA在港上市計劃擱淺，瑞信仍將在保誠收購AIA交易中分得一杯羹，而包括摩根士丹利、德意志銀行和高盛在內(nèi)的其它幾家此前負責AIA赴港上市的投行不得不黯然退出。

一位接近交易的人士對本報記者表示，實際上，去年早些時候，英國保誠與AIG已有一輪協(xié)商，但當時AIG認為保誠出價偏低，所以沒有談妥。此次355億美元的收購代價，等于AIA在2009年內(nèi)涵價值的1.69倍。

保誠“雙牌照”謎題

收購?fù)瓿珊螅卤Ｕ\將成為中國國內(nèi)最大的外資保險公司。保誠目前在內(nèi)地以信誠人壽存在(保誠和中信集團的合資公司)，友邦在內(nèi)地也有自己的獨資壽險牌照。收購?fù)瓿珊螅瑝垭U雙牌照的局面將如何處理？

上述接近交易的人士表示，預(yù)計保誠將選用其中一個牌照，而另外一張牌照可能會轉(zhuǎn)讓給其他公司。不過無論最后如何取舍，對于合并后兩家公司的業(yè)務(wù)，應(yīng)該都不會造成太大影響。

“其實雙牌照的問題，不僅是在中國出現(xiàn)，在印度也有類似的問題需要處理。”上述人士說，保誠在亞洲12個國家的業(yè)務(wù)，都需要根據(jù)當?shù)氐谋O(jiān)管要求，解決如何與AIA原有業(yè)務(wù)融合的問題。

保誠表示，交易完成后，繼續(xù)尋求將業(yè)務(wù)在香港上市。上述人士表示，估計未來保誠會分拆其亞洲業(yè)務(wù)在香港亞洲上市，而非整體在香港上市。此次英國保誠收購AIA，使這間已有162年歷史的英國保險公司成為亞洲區(qū)最大的壽險公司。

配股籌資及成立新保誠的計劃，均需獲得保誠集團股東大會通過，還要獲得一些監(jiān)管機構(gòu)批準。保誠預(yù)計4月發(fā)布配股公告，獲股東通過后5月開始配股，6月初完成配股，今年第三季結(jié)束前完成整個交易，包括現(xiàn)有的保誠退市以及新保誠上市和交易。

保誠集團將收購AIA在亞太地區(qū)15個區(qū)域市場的所有公司。AIA成立于1919年，目前在亞洲地區(qū)有32萬名代理以及23500名員工，客戶達到2300萬。截至2009年9月30日的財年中，AIA創(chuàng)造了14.38億美元稅后營業(yè)利潤。

出售AIA后，AIG的重組進程仍未結(jié)束。近期有消息稱，AIG計劃以150億美元向大都會保險出售旗下的美國人壽保險公司(Alico)。若該交易亦能達成，AIG則將從兩項交易中獲得共計500億美元。

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