希臘會否成為雷曼兄弟第二 結果或不相同

2010年03月02日 19:14
來源：新華網 作者：明金維

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新華網北京3月2日電(記者明金維)隨著希臘債務危機愈演愈烈，有人擔心，作為歐元區最脆弱的一環，希臘有可能像雷曼兄弟公司那樣，使歐洲債務危機演變為新一輪席卷全球的金融風暴。

深陷危機當中的希臘與雷曼兄弟到底有何相似之處？二者造成的后果是否會有所不同？希臘乃至整個歐洲債務危機下一步將向何處發展？

處境依稀相似

希臘是一個主權國家，雷曼兄弟申請破產保護之前是美國華爾街第四大投資銀行。當前，媒體談論二者的相似之處，關鍵在于它們所處的困境，以及它們的問題可能對國際金融體系產生的巨大破壞性影響。

目前來看，希臘和破產前雷曼兄弟處境依稀相似。第一，二者均在危機中受到重創，面臨巨大的支付壓力。第二，二者均受到投資者質疑，融資成本急劇上升，都有可能最終被債券市場拒之門外。第三，相關救助行動均面臨“道德風險”和破政治風險”，協調起來費時費力。

之所以有希臘或將成為雷曼兄弟第二一說，更為重要的原因在于，希臘或破產”的后果不容小覷。

從2007年夏美國次貸危機全面爆發，當前國際金融危機大致經歷了兩個階段，其中的分界線恰恰是2008年9月15日雷曼兄弟破產。之前，美國住房市場泡沫破裂，引發了次貸危機。之后，投資者信心遭到重創，次貸危機開始演變為一場席卷全球的國際金融和經濟危機。

有人擔心，希臘“破產”會導致危機急劇惡化和升級，引發更多主權信用風險，再掀國際金融風暴。

結果或不相同

那么，希臘是否真的會成為又一個雷曼兄弟呢？目前來看，可能性不大。

雷曼兄弟最終破產，原因很多，從其自身來講，過度投機，資本金嚴重不足，而且未能及時自救。從犯錯誤的角度看，希臘自身也有問題。但目前希臘在歐盟的強大壓力下，正在展開積極自救。希臘政府承諾，將大幅削減開支，同時增加稅收，以在今年將財政赤字占國內生產總值的比例從12.7%降低4個百分點。

此外，雷曼兄弟破產，最主要的原因還在于美國政府當時拒絕救助。美國政府不愿意自己成為投機者最后的救命稻草，擔心救助雷曼兄弟將產生巨大的“道德風險”。此外，美國政府還擔心使用納稅人的錢救助雷曼兄弟會面臨美國民眾的譴責。

但希臘不一樣。雖然歐盟也擔心，救助希臘會刺激投機者進一步攻擊其他歐元區財政狀況不佳的國家，歐元區第一大經濟體德國政府也擔心救助希臘導致本國民眾不滿，但非常明顯的一點是，不管是歐盟還是歐元區主要經濟大國德國和法國，都經受不起希臘“破產”帶來的沖擊。

從雷曼兄弟的教訓來看，在嚴重危機面前，最重要的還是遏制危機蔓延和升級。雷曼兄弟破產之后，美國金融系統一度瀕臨崩潰，美國政府在拒絕救助雷曼兄弟后短短幾天，就被迫拿出更多資金拯救陷入困境的美國國際集團以及其他金融機構。

也許恰恰是有了雷曼兄弟的遭遇，才使歐盟下決心不會讓希臘成為雷曼兄弟第二。

據美國《華爾街日報》報道，歐盟很快將就救助希臘達成一致。歐元區兩大經濟體德國和法國的國有銀行和其他債券投資者，有可能購買高達300億歐元的希臘國債，以平息市場擔憂。

危機何去何從

對于歐洲債務危機而言，希臘只是一個導火索，即使歐盟最終拯救希臘，其他一些歐洲國家的情況仍不容樂觀，這包括所謂歐洲“PIIGS”五國中的其他四國，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙。另外，英國的狀況也令人擔憂。

據統計，2009年，葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙公共債務占國內生產總值的比例估計分別為75.2%、115.2%、63.7%和59.5%，均接近甚至大幅超過歐盟《穩定與增長公約》規定的60%的上限。

歐洲最大的對沖基金公司之一布勒旺·霍華德資產管理公司近來表示，看空上述國家的投資者非常之多。

此外，據彭博社報道，英國愛丁堡一些為富豪理財的公司認為，在希臘之后，歐洲債務危機的下一個爆發點很有可能在英國，英鎊甚至可能進一步貶值20%到30%。最新數據顯示，今年年初以來，英鎊對美元貶值約7.6%，對歐元貶值約2.1%。

分析人士認為，這些國家如何大幅削減開支、增強投資者信心，將是它們近期面臨的主要挑戰。而一旦這些國家自救不力，歐盟必須做好救助更多“希臘”的準備。

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