賀強：場外市場與場內市場要實現對接

2010年03月04日 21:51
來源：21世紀經濟報道 作者：于海濤

0人參與0條評論

全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強3月4日接受本報記者采訪時表示，要想有效地解決中小企業融資難的問題，就必須要大力發展場外的證券交易市場。而初期，要建立統一市場，發展成熟后可在場外市場再分多個層次。

賀強表示，中小企業融資難的關鍵在于中小企業單一的融資模式，中小企業的資金來源主要是商業銀行貸款。商業銀行的天性是追逐利潤，厭惡風險。而中小企業普遍規模較小，抵御風險能力不強，信譽程度不高。在這種情況下，銀行必然不愿意向中小企業貸款。

同時，為了解決中小企業融資難的問題，各級政府做了許多努力，例如：大力建立中小企業擔保體制，成立中小企業合作基金等等。這些措施能夠在一定程度上解決中小企業的資金問題，但是不可能徹底解決中小企業融資難的問題。

“解決中小企業融資難的根本辦法在于徹底變革中小企業的融資模式，政策上要鼓勵和支持中小企業進軍資本市場，發展直接融資，增加中小企業融資渠道。”賀強說。

但目前來看，交易所場內的中小企業板和創業板容量有限，門檻較高，大量的中小企業是不可能通過這些途徑發行上市融資的。因此，交易所場內的中小企業板和創業板在解決中小企業融資難的作用也是有限的。

“場外交易市場可以遍布全國，容量很大，門檻較低，場外交易市場可以大量地容納中小企業發行上市，在很大程度上解決中小企業融資難的問題。”賀強表示，不僅如此，場外交易市場的建立將極大地促進風險投資和私募股權投資的發展，使中小企業在資本市場融資的渠道不斷拓寬。

賀強還建議場外市場與場內市場實現對接。

“建議今后(企業)再想在主板上市，對不起，首先上場外市場，掛牌交易，過程中董秘、高管人員受到培養，而且融到一部分資，能不能很好利用資金在場外市場就體現出來了，最后在場外市場中挑選好公司上主板，保證質量。”賀強說。

另外主板現在退市難，賀強認為關鍵在于股票發行制度，現在的核準制，要經過權力機構的審查，只要股票上市，投資者就認為是經過政府審查的，責任重大，在這種情況下不敢輕易讓股票退市。因此賀強建議，有了場外市場以后，主板公司可以退到場外市場，還可以交易，股民可以變現，增加證券市場彈性。

打印轉發