朱從玖詳談新股發行改革沒有什么力量能夠代替市場選擇

2010年03月05日 05:05
來源：中國證券報－中證網

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全國政協委員、證監會主席助理朱從玖接受本報記者周文天采訪。

□本報記者周文天

“定價進一步市場化，就是我們不再對新股價格進行行政指導。市場化之后，市場有漲有跌，有的新股破發，但有大量的新股是上漲的。不過，特征不在這里，需要關注的就是上漲的幅度變小了。”全國政協委員、證監會主席助理朱從玖4日在接受中國證券報記者采訪時表示，完善市場約束機制，就是讓市場的力量發揮作用。沒有什么力量能夠代替市場選擇。

針對新股發行價高低問題，朱從玖說：“監管機構對發行價格更加謹慎，讓市場去選擇，與傳統的計劃經濟已經不一樣了。傳統經濟時代，價格是我們定。”他說，市場選擇的結果是什么呢，就是把大家的意見集中起來。這就是市場選擇，沒有什么力量能夠代替這種選擇。

朱從玖強調，每一個產品在每一個時點上都有不同的看法。這就是市場，因為每只股票價格都有人認為高，都有人認為低。就像有1000個觀眾就有1000個哈姆雷特一樣，每個人有不同的看法，包括機構投資者。

有觀點認為，部分詢價機構報價不夠審慎、專業能力不足、盡責不夠，跟風現象嚴重。朱從玖將原因歸結為“發展時間短，處于發展初期階段。”朱從玖說，股票定價有特殊性，市場有很多觀點把這個看得太簡單了。股票定價特別復雜。像巴菲特等最有名的大師都不敢輕易說，他能夠把握股市規律。現在被忽視的一個事實是，從會計師、評估師、律師等中介機構，到證監會、發審委，他們所做的工作就是盡量把公司的過去搞清楚，去年怎么樣，前年怎么樣。但過去不能代表未來，未來雖有可預測性，但有相當的不確定性。

“如果個人盲目去輕信一些故事和傳言，包括不適當的人給你的建議都是很危險的，而且是有害的。國內外都證明了這點。如果大家明白了這個道理，我覺得我們整個體制就順了。”朱從玖說。