運(yùn)作半年問(wèn)題漸顯 基金一對(duì)多失寵

2010年03月08日 02:50
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：程俊琳

0人參與0條評(píng)論

業(yè)績(jī)不好，發(fā)行難；投資受限，操作難

證券時(shí)報(bào)記者 程俊琳

不久前被熱捧的一對(duì)多正逐漸降溫，新成立的一對(duì)多產(chǎn)品日漸稀少。據(jù)記者了解，一對(duì)多業(yè)務(wù)起步后困難不少，一對(duì)一專戶業(yè)務(wù)似乎更受基金公司青睞。

投資限制較多 靈活性難以體現(xiàn)

據(jù)上海某基金公司專戶管理人透露，管理一對(duì)多經(jīng)常會(huì)遇到投資超限等問(wèn)題，使投資失去靈活性。他表示，“專戶投資的復(fù)雜不僅來(lái)自于客戶多元化帶來(lái)的需求多樣化，投資受到的限制也很多。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)在今年5月發(fā)布的《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》第十六條規(guī)定，單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有一家上市公司的股票，其市值不得超過(guò)該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%；第十七條補(bǔ)充說(shuō)明，因證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并、資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模變動(dòng)等資產(chǎn)管理人之外的因素，致使資產(chǎn)管理計(jì)劃投資不符合第十六條規(guī)定的比例或者資產(chǎn)管理合同約定的投資比例的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整完畢。

根據(jù)這些規(guī)定，專戶投資經(jīng)理在選股的過(guò)程中不斷遭遇投資比例上的瓶頸。而一對(duì)多業(yè)務(wù)注重選股并經(jīng)常重倉(cāng)出擊看好的個(gè)股，“一旦遇到漲停，重倉(cāng)股很可能逾越10%的持股上限，這樣就要被迫調(diào)整持倉(cāng)，難免影響投資收益。”一位專戶投資經(jīng)理無(wú)奈表示。

銷售不盡如人意

除了投資上受限外，經(jīng)過(guò)近半年的市場(chǎng)考驗(yàn)，一對(duì)多業(yè)績(jī)并未顯示出優(yōu)勢(shì)。

雖然一對(duì)多產(chǎn)品發(fā)起設(shè)立的時(shí)間不同，但多數(shù)產(chǎn)品的凈值維持在1元左右，個(gè)別優(yōu)秀者在1.2元附近。而前期對(duì)這類產(chǎn)品的宣傳，基金公司大多打出了“靈活、風(fēng)險(xiǎn)可控、追求絕對(duì)收益”等口號(hào)，事實(shí)證明其業(yè)績(jī)并沒(méi)有想像中樂(lè)觀，這是一對(duì)多發(fā)行難的關(guān)鍵所在。

一對(duì)多的同質(zhì)化問(wèn)題也被市場(chǎng)詬病。目前一對(duì)多產(chǎn)品集中在固定收益型和靈活配置型產(chǎn)品上，缺乏多元化的風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配風(fēng)格產(chǎn)品，也是其發(fā)行難的一個(gè)原因。北京一家較大型基金公司的人士表示，“我們?cè)谥匦滤伎家粚?duì)多的定位問(wèn)題。

一對(duì)多路難行，基金公司開始重新關(guān)注一對(duì)一業(yè)務(wù)。部分基金公司人士表示，“相比之下，現(xiàn)有規(guī)定對(duì)一對(duì)一的單個(gè)投資組合無(wú)特殊限制，投資相對(duì)要靈活一些。”上海一家基金公司有關(guān)人士承認(rèn)，“我們公司一對(duì)一業(yè)務(wù)簽約情況比一對(duì)多樂(lè)觀，發(fā)展速度也更快。”

打印轉(zhuǎn)發(fā)