20%券商營業部或獲IB資格

2010年03月08日 07:30
來源：證券日報

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大部分券商把旗下期貨公司看作戰略配置通道，而非短期內利潤中心

□ 本報記者家路美

近日，證監會主席尚福林在兩會上表示，股指期貨有望在4月中旬正式推出。

業內人士稱，相關券商和期貨公司正在加緊準備期指上市，目前有很多證券營業部申報IB業務資格，但首批獲準比率約為20%；而對于控股券商來說，旗下期貨公司更多體現為戰略配置通道，短期內不一定視股指期貨為利潤來源。

“相關券商已經向各地證監局上報營業部名單，申請IB業務資格。但按照監管部門的要求和審批情況，在第一批申報IB業務資格的證券營業部中，大約有20%能順利通過。”銀河期貨總經理姚廣表示，相關券商會根據政策進展調整自己的準備工作。此前，銀河證券207家營業部的IB人員是全面培訓，但目前培訓重點是向證監局進行申報的營業部名單中的20%，主要培訓內容包括交易規則、結構調整和適當性制度等。

姚廣認為，銀河期貨面對的是銀河證券500多萬客戶，其中，一部分客戶的資產超過50萬元，而且具備很好的知識結構、風險承受能力甚至風險投資偏好，是近10年來銀河證券積累下來的最優質客戶。對于大股東嫁接到銀河期貨平臺上的這些客戶資源，銀河期貨在股指期貨初期階段更多地是請其詳細了解這一新品種，以及如何控制風險。“股指期貨市場是一個新市場，監管部門希望走得慢一點、穩一點，對投資者負責。期貨公司也會對客戶負責、對大股東負責，不求快，但求穩。

“但很難估量將有多少證券客戶轉化為股指期貨客戶，因為不同證券公司各有自身特點。”姚廣舉例說，中金公司的客戶總量不是很大，但其單體客戶的資產量較高，而銀河證券的特點是客戶數量眾多，但單體客戶的資產量不是特別高。他說，對于這一問題，證券公司也正在針對客戶進行大量調研。“銀河證券在北京地區有一個中等規模的證券營業部，客戶數量為2-3萬，其中，基本符合監管部門要求的客戶在500-600之間，經過勸導、教育后，準備暫時觀望的客戶在100-200之間，始終堅決要做股指期貨的客戶大約有幾十個。——這是經濟發達地區運營良好的營業部的基本狀態。”

“在券商和旗下期貨公司之間，IB業務的費用分配有很大差距，沒有平均數。券商和期貨公司之間分配比例可能是9：1，也可能是1：9。這是券商和期貨公司的戰略行為。”姚廣表示，大部分券商都把旗下期貨公司理解為戰略配置的通道之一，而不是要求期貨公司短期內成為利潤中心。

從銀河證券來看，2009年稅后利潤接近50億元，其中銀河期貨貢獻1億元。在期貨行業內，貢獻1億利潤已經是優秀業績了，但相對于銀河證券50億的利潤規模，卻沒有太大意義。他說，券商與其擠壓期貨公司的利潤，不如讓后者給證券客戶提供更便捷的IB系統、更優良的服務通道和更專業的研究體系，讓客戶在期貨通道上跑得更順利。“期貨公司的價值可以體現于證券通道，利潤可以體現于控股券商的整體業績之中。”