2月外貿(mào)大幅回升 增速假象存在虛熱

2010年03月11日 04:30
來源：國(guó)際金融報(bào)

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作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，在投資需要冷靜篩選，擴(kuò)大內(nèi)需難以一蹴而就的情況下，出口，依然是當(dāng)下拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要力量。在這樣的大前提下，2月外貿(mào)數(shù)字的喜人增長(zhǎng)，讓春的氣息四下彌漫開來。但是，這是否真的意味著外需真正恢復(fù)了呢？而外貿(mào)的活力復(fù)蘇，讓春的人民幣升值壓力的“老調(diào)”又有了“重彈”的市場(chǎng)……

3月10日，海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年2月，中國(guó)進(jìn)出口總值1814.33億美元，同比增加45.2%，其中出口945.23億美元，同比增長(zhǎng)45.7%，為2007年3月以來的最高增速，也連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；進(jìn)口869.10億美元，同比增長(zhǎng)44.7%；當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差76.12億美元，同比增長(zhǎng)59.95%，但是創(chuàng)下2009年3月以來的最低值。

增速“假象”

“近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致出口增長(zhǎng)的因素很復(fù)雜，外商預(yù)期人民幣升值、原材料漲價(jià)，投機(jī)性訂單占了相當(dāng)比重，并不是外需突然有了大幅增加”

——中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)會(huì)長(zhǎng)張鈺晶

統(tǒng)計(jì)顯示，今年前兩個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值3864億美元，比去年同期增長(zhǎng)44.8%。其中出口2040.8億美元，增長(zhǎng)31.4%；進(jìn)口1823.2億美元，增長(zhǎng)63.6%；貿(mào)易順差為217.6億美元，下降50.4%；進(jìn)口182

出口同比大幅增長(zhǎng)，讓人似乎看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)春的訊息。

美銀美林中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺指出：“出口同比增速激增，主要?dú)w功于2009年同期的低基數(shù)。受金融危機(jī)的影響，2009年2月，中國(guó)出口跌至谷底，僅為648.65億美元，為2006年3月以來的月度出口最低值。

從商品結(jié)構(gòu)看，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品反彈明顯。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2010年前兩個(gè)月，中國(guó)紡織紗線、箱包、服裝、鞋類和玩具同比增速分別達(dá)到39.5%、34.6%、23.8%、23.6%和28%，而1月，這些產(chǎn)品的增速或小幅增長(zhǎng)，或仍為負(fù)增長(zhǎng)。

前兩個(gè)月一直跑贏消費(fèi)品的機(jī)電產(chǎn)品，也延續(xù)了大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2010年前兩個(gè)月，機(jī)電產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)32.2%，高新技術(shù)產(chǎn)品同比增長(zhǎng)36.7%。

中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)會(huì)長(zhǎng)張鈺晶日前也對(duì)記者表示，近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管出口呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但是，導(dǎo)致增長(zhǎng)的因素很復(fù)雜，補(bǔ)庫存是主要原因，而外商預(yù)期人民幣升值、原材料漲價(jià)，投機(jī)性訂單也占了相當(dāng)比重，“并不是外需突然有了大幅增加”

【解讀】盡管出口增速明顯改善，但是商務(wù)部并不認(rèn)為外需真正恢復(fù)。在3月6日十一屆全國(guó)人大三次會(huì)議舉行的記者會(huì)上，商務(wù)部長(zhǎng)陳德銘表示，從全球不穩(wěn)定的形勢(shì)和金融海嘯震中區(qū)國(guó)家的高失業(yè)率、低儲(chǔ)蓄率情況來看，世界消費(fèi)市場(chǎng)和中國(guó)出口的真正恢復(fù)還有待時(shí)日，中國(guó)出口要恢復(fù)到2008年的水平，還需要兩三年時(shí)間。

人民幣“承壓”

未來數(shù)月中國(guó)出口同比增速將保持在30%左右，人民幣升值壓力會(huì)繼續(xù)增加。年中人民幣將由目前的‘軟盯住’美元轉(zhuǎn)向一種新的匯率形成機(jī)制。

——美銀美林中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺

中國(guó)出口的逐漸企穩(wěn)，也給政策退出和人民幣升值帶來了壓力。3月6日的記者會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川表示，從非常規(guī)的政策中退出，回歸到常規(guī)型的經(jīng)濟(jì)政策，時(shí)機(jī)的選擇需要非常慎重，這里也包括人民幣匯率政策。陸挺認(rèn)為，未來數(shù)月中國(guó)出口同比增速將保持在30%左右，人民幣升值壓力會(huì)繼續(xù)增加。他預(yù)計(jì)，年中人民幣將由目前的“軟盯住”美元轉(zhuǎn)向一種新的匯率形成機(jī)制。

對(duì)于中國(guó)貿(mào)易順差急劇下降這一現(xiàn)象，巴克萊資本經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》的解讀是：“強(qiáng)勁的出口增長(zhǎng)增加了國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣升值負(fù)面影響的擔(dān)憂。同時(shí)，進(jìn)口增長(zhǎng)所反映出的強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求表明，人民幣升值壓力在不斷增強(qiáng)。

常健表示，貿(mào)易順差的減少實(shí)際表明人民幣存在不斷升值的壓力。“我們對(duì)短期內(nèi)人民幣的看法是：其一，國(guó)內(nèi)環(huán)境已更有利于人民幣升值；其二，短期內(nèi)變化的主要?jiǎng)右騺碜杂诓粩嗌仙膰?guó)際壓力；其三，政策變化可能發(fā)生的時(shí)間為6月G20峰會(huì)到來前的4月至5月或11月G20峰會(huì)到來前的9月至10月。

不過他同時(shí)表示，人民幣年內(nèi)一次性、大幅升值的概率較小，全年預(yù)計(jì)會(huì)有5%的溫和升值。

“總體而言，中國(guó)今年的進(jìn)出口貿(mào)易順差會(huì)呈現(xiàn)不穩(wěn)定震蕩的狀態(tài)。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“2月份相比1月份的順差收窄，但到3月份則有可能擴(kuò)大而呈曲線走勢(shì)。

【解讀】一直以來，中國(guó)巨額的貿(mào)易順差都成為人民幣升值的一大壓力。“如果貿(mào)易順差收窄甚至呈現(xiàn)比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，的確有利于在短期內(nèi)緩解人民幣升值的壓力。”不過魯政委同時(shí)指出，“雖然中國(guó)不追求貿(mào)易順差，但是卻要顧好自身的金融安全，如果中國(guó)的貿(mào)易順差消失，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成比較大的心理沖擊。”

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