緊跟兩會動向基金布局結構行情

2010年03月11日 08:25
來源：南方日報

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兩會漸入高潮，而期間的政策動向也成為基金經理們關注和熱議的對象，記者近日采訪多家基金公司獲悉，“調結構”、“區域經濟”和熱議的人民幣匯率改革”成為基金經理們最為關注的政策風向，并在其中積極把握投資機會。

“調結構”中小盤股機會更大

此前市場一致預期2010年中國經濟增速在9.5%左右，但本次政府工作報告提出8%的增長目標。

銀華基金分析認為，這表明中央重視經濟發展的質量更甚于增長速度，強調轉變經濟發展方式和調整經濟結構也體現了這種思路。可以預計，存在一定產能過剩壓力的周期行業，很難有大的投資機會；而政策鼓勵的新興產業，開始進入加速增長階段。

值得注意的是，近期海富通、諾安等多家基金公司推出了中小盤基金，海富通中小盤基金更是擬將把至少80%的股票倉位投資在中小盤股上。在接受南方日報記者采訪時，擬任基金經理程崠表示，“在中國經濟結構轉型關鍵時期，中小企業往往是推動技術創新的主導力量，而具有核心競爭優勢的中小企業具有很高的增長潛力，若能夠成功將其競爭優勢轉化成有效的市場需求，則在宏觀經濟復蘇與擴展時期的利潤有望大幅提升，同時在股價上也會得到體現”

人民幣升值預期升溫

對于基金經理們來說，2010年并不擔憂經濟本身，最大不確定性來自于貨幣政策的變數。

博時平衡配置基金經理皮敏受訪時稱，“2010年的財政赤字高于去年，表明政府寬松的財政政策并沒有退出跡象，但貨幣政策將成為左右2010年經濟運行趨勢的主要力量。另外，2010年政府也在強調收入分配調整，而調整的結果將成為影響中國未來發展的重要變量。

而銀華基金指出，溫總理稱今年要繼續實施適度寬松的貨幣政策，但去年重在“寬松的貨而今年將重在“適度寬松整體來看，今年的流動性整體偏緊，實體經濟的復蘇將分流股市的資金，2010年能夠為資本市場流動性形成正貢獻的，主要是存款搬家和外資流入，其中外資的持續流入，需要較為明確的人民幣升值預期。

“相對于政策本身，我們更關注政策是否超乎之前的預期。房地產負面消息雖多，但是都在預期內”，程崠表示，兩會期間他印象最深刻的政策動向是，周小川對于人民幣匯率政策的表態。“人民幣升值是今年的一個大概率事件，對出口行業要保持謹慎”。同銀華一樣，他判斷2010年流動性會趨于緊張，“這種情況下，大藍籌很難有表現機會，而細分行業的龍頭公司機會更大”

區域板塊投資還有機會

“政策偏向哪里，我們就投向哪里”，程崠笑稱。他表示，去年陸續出臺的行業振興規劃成為市場捕捉的熱點，而今年則轉向了以區域為特征的橫向主題。“區域振興給很多企業帶來了新的發展機會，例如高速公路板塊，今年就跑出了不少黑馬”，程崠認為，重慶、新疆等內陸地區以及正在進行國資整合的上海本地股都值得關注。

而銀華基金則看好新疆和西藏板塊的投資機會。新疆概念的投資機會主要集中在三方面:一是基礎設施建設，包括南疆地區的住房改造，電網、鐵路等基礎設施建設；二是擁有資源的企業；三是受益于新疆經濟發展，居民收入提高的本地消費行業。

同時，銀華基金判斷西藏出于環保的考慮，不會通過上大項目的方式來發展經濟。預期西藏的發展將以農牧業和特色產業為基礎。特色產業包括旅游業、藏醫藏藥業和礦產資源業等，投資機會將圍繞這些行業展開。

南方日報記者賈肖明