曹鳳岐：估計很快會再次上調準備金率 加息要盡量延緩

2010年03月11日 11:42
來源：鳳凰網財經

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北大金融與證券研究中心主任 曹鳳歧（資料圖）

鳳凰網財經訊 國家統計局3月11日發布2月份經濟數據。鳳凰網財經連線北京大學光華管理學院金融與證券研究中心主任、教授曹鳳岐。

2月新增貸款7001億元，同比減少3714億元；廣義貨幣(簡稱M2)63.6萬億，同比增加25.5%。這意味著，一二月份放貸量依然過大，全年宏觀調控壓力很大。政府工作報告剛剛給出的全年目標是：新增貸款7.5萬億，M2同比增加17%。

曹教授認為，去年的巨量放貸已經對今年的宏觀調控產生“倒逼機制”，讓調控陷入兩難境地。去年的貸款大多流向了中長期基礎設施建設項目，如果放貸量收縮過快、剎車過猛，勢必產生大量半拉子工程，尚未；如果不嚴格控制放貸量，又勢必面臨流動性泛濫。在曹教授看來，這種兩難境完全是宏觀調控執行層面出問題造成的后果。09年兩會設定的全年貸款增量是6萬億，和往年5萬億的水平相比，并不算高，執行上出問題，適度寬松實際上變成了過度寬松，到年底全年新增貸款就變成9.6萬億，

由此可以看出，2010年兩會設定的全年新增貸款7.5萬億、M2增長17%的目標也根本談不上是緊縮，依然是適度寬松的貨幣政策。如果要實現全年調控目標，就必須加強對執行的監控，放貸方向也要從去年的基礎設施建設項目上調整到中小企業投資項目和民生類項目上。

對于下一步控制流動性的舉措，曹教授預計央行還會很快再次上調存款準備金率。但他不建議加息，在他看來，只有當CPI增長到3%的時候加息條件才算充足，而且加息就意味著所有貨幣政策退出，要慎用，盡量延緩。

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