汽車公司高增長能否持續

2010年03月11日 15:05
來源：新民晚報

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從已經披露的年報和業績快報以及預告來看，汽車公司是2009年業績大增的一個板塊，無論是汽車整車廠還是配套公司，大部分業績大幅增長。但是，汽車股去年大幅上漲后今年以來表現不佳，這又是為什么？

去年業績大幅增長

得益于去年中國汽車市場的火爆，汽車上市公司2009年業績大增，已經公布年報的公司中，長安汽車2009年實現凈利潤達到10.78億元，同比增長了4323.36%；福田汽車2009年的凈利潤為10.37億元，同比增長199.9%；江鈴汽車2009年的凈利潤為10.56億元，同比增長34.65%。

汽車零部件的配套企業業績也相當好，如昨天公布年報的福耀玻璃，2009年凈利潤11.18億元，同比增長354.38%。其他一些已經公布業績快報或預告的汽車公司，業績增幅在50%以上的相當多。

汽車公司業績大增的原因很簡單，主要是去年汽車銷量大增和成本下降，如長安汽車去年銷量增長64.07%，營業收入達到歷史上最好的252億元，同比增長88.43%，而營業成本只上升了77.32%，使得毛利率上升了4.69%，達到20.01%，造成凈利潤大增。福耀玻璃同樣如此，其生產的汽車玻璃去年營業收入增長26.46%，成本只上升18.73%，毛利率增加4.05個百分點，達到37.79%，業績由此大增。

汽車股也是去年漲幅最大的板塊之一，如上海汽車去年漲幅高達389.88%。但是，今年以來汽車股表現不佳，如上海汽車按昨天收盤價計算今年跌幅為19.14%。這是為什么？

今年前兩月銷量增長

市場永遠是向前看的，不管過去業績如此好，都已經成為歷史，關鍵是未來能否繼續保持高速增長。顯然，要達到2009年業績翻倍甚至幾倍的可能性較小，因為2009年的基數和2008年完全不同，市場普遍預計今年汽車公司業績增幅將下降。

汽車公司業績能否增長還是取決于兩個因素——銷量和成本，從銷量看，今年前2個月情況還不錯，一些發布產銷快報的汽車公司，銷量都大幅增長。比如，長安汽車今年前兩個月產量和銷量分別為34.05萬輛和35.74萬輛，同比分別增長116.42%和98.28%；上海汽車今年前兩個月汽車產量和銷量分別為52.42萬輛和55.57萬輛，同比增長61.47%和67.16%；江鈴汽車今年前兩個月的產量和銷量分別為2.28萬輛和2.44萬輛，同比分別增長95.78%和107.58%；江淮汽車今年前兩個月的產量與銷量同比分別增長了136.15%和154.67%，其中，轎車由去年前兩個月的6970輛增長到今年的24070輛，增幅高達245.34%。

從這幾家汽車公司的快報看，基本可以判斷今年第一季度的銷量同比增長，業績上升的概率很大，但是，各公司銷量的增幅還是有較大差異，增幅最大的是江淮汽車，特別是利潤較高的轎車增長了245%，因此，該股表現最好，今年2月上漲了16.17%，在幾家汽車股中漲幅最大。本報記者連建明