機構投資新思維 扎堆一季報預喜股

2010年03月11日 21:46
來源：21世紀經濟報道 作者：王大軍

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21世紀經濟報道 王大軍 北京報道

上市公司2009年報披露正如火如荼，2010年一季報預喜已紛至沓來。據統計，截至3月11日，已有四家上市公司發布一季度業績預增公告。

其中，金種子酒(600199.SH)預增約150%，廣州國光(002045.SZ)和順鑫農業(000860.SZ)均預期增長100%-150%，嘉凱城(000918.SZ)則實現扭虧，1-3月凈利潤約1.5億元，每股收益約0.10元。

上述四家公司，不僅預增比例大體相同，而且業務相近。其中，金種子酒和順鑫農業都涉及白酒業務，嘉凱城和順鑫農業則都擁有地產業務。

記者發現，上述四家公司近期均有增發計劃，而且機構均駐有重兵。

金種子酒預增公告表示，凈利潤增長的主要原因為白酒銷售收入增長、銷售結構的好轉、產品毛利率上升所致。

順鑫農業業務較復雜，其預增公告如此解釋預增的原因：2010年一季度公司白酒銷量增幅較大，中高檔酒銷售比例提高，使利潤增幅較大；同時，雖然生豬價格持續低迷，但豬肉價格下降比例小于成本下降比例，使公司利潤提高；而且，房地產業務銷售面積增加，使公司利潤提高；而且，

嘉凱城則因為2009年9月30日重大資產重組實施完成后，公司主營業務已轉型為房地產開發與經營。2009年二季度，房地產業務開始回升，良好勢頭對公司帶來的業績影響一直持續至今。

銀河證券分析師董俊鋒認為，“高中端白酒是典型的政商務消費品行業，近年來增速突出；作為個人消費品的中低端白酒，在宏觀經濟減速時反而有望表現。

深圳某券商一位分析師則認為，“白酒行業的增長一直比較穩定，像金種子酒這種爆發性增長，應該是在銷售量增長的同時，產品毛利率也同步上升。事實上，公司公告提到了這一點，產品毛利率上升的原因可能是提價和產品成本下降。

正是由于白酒行業穩定增長的行業特點，上述分析師認為，“順鑫農業一季度預增的最主要原因應該是公司的房地產業務，因為公司有兩個地產項目今年結算，很可能就在一季度。

獵物逃不過獵手的雙眼。

數據顯示，截至去年末，嘉凱城前十大無限售條件股東均為基金，是名副其實的基金重倉股。

截至去年9月末，銀河銀泰和銀河穩健兩只基金分別持有金種子酒600萬股和155.20萬股，交銀國際信托旗下的鼎鋒成長一期證券投資集合資金信托計劃則持有74萬股。

年報顯示，截至去年底，順鑫農業前十大股東中，除大股東北京順鑫農業發展集團有限公司外，其余九名股東均為基金、保險和信托等機構資金。

截至去年末，廣州國光前十大股東中，八家股東為基金。

更重要的是，四家上市公司近期均有增發計劃。

3月11日，廣州國光公告稱，公司非公開發行A股股票的申請已獲證監會有條件通過。根據方案，廣州國光將發行不超過3500萬股，發行價不低于9.96元，擬募資3.5081億元。

同日，嘉凱城也披露調整的非公開增發方案——將發行價調整為不低于11.84元/股,發行不超過2.5億股(含2.5億股)。

此前的1月29日，順鑫農業已公布增發預案，擬以18.24元/股向特定對象發行不超過11000萬股,擬募資不超過17.28億元,投入建設牛欄山酒廠研發中心暨升級改造工程及建設優質種豬繁育和規模化養殖項目。

1月21日，金種子酒公布非公開增發預案：擬向不超過10名的特定對象,發行不超過3500萬股,發行價不低于15.07元/股。預計募資5.5億元,將用于優質基酒釀造技改項目,優質酒恒溫窖藏技改項目,營銷與物流網絡建設項目和技術研發及品控中心建設項目。

“目前，上述四家公司除廣州國光股價距離增發價有較高的安全邊際外，其余三家都離增發價格較近，順鑫農業甚至低于增發價，因此，上述公司都有做好業績動力。”上述分析師認為。

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