2月環比對折 3月放貸或“折上折”？

2010年03月12日 01:53
來源：第一財經日報

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2月7001億元新增貸款高于預期，調控壓力仍大

李彬

中國人民銀行昨日公布的數據顯示，2月人民幣貸款增加僅7001億元人民幣。與1月1.39萬億的規模相比，2月份新增貸款大幅回落50%。不過，該數字仍高于此前多家機構預期的6000億元，在歷史上仍處于較高水平。

考慮到2010年與2009年春節在不同月份的影響，同比來看，今年一二月份累積新增貸款比去年同期少增6000億元，回落態勢較為明顯。

“新增貸款明顯回落，有年初效應消失、春節假期因素的影響，但監管部門加強窗口指導、銀行主動調整投放節奏也是重要原因。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示。

監管措施約束銀行信貸投放

除去春節工作日減少因素的影響，不少人士認為，2月份新增貸款的回落很大程度是受到監管措施的影響。

中國人民銀行行長助理郭慶平在接受媒體采訪時表示，信貸投放節奏上要由上半年特別是一季度大投放轉到季度和月度合理均衡。

莫尼塔投資公司的一份調研報告顯示，多家銀行認為，1月份的信貸投放占用了過多額度，個別機構甚至在1月份就用完了整個一季度的額度。因此，在監管部門對信貸額度的監管之下，2月貸款出現回落。

國信證券銀行業分析師邱志承也指出，2月信貸增量大幅回落，一方面是因為去年末壓抑的信貸額度和信貸理財產品回轉壓力在1月份得到顯著釋放；另一方面，管理層對信貸投放連續的窗口指導和上調準備金率起到了效果，使得銀行“沖規模”的行為有所降溫。

監管部門不僅對信貸投放的節奏有所控制，同時也開始嚴查銀行的資產質量。尤其對于地方政府融資平臺和房地產的貸款，已經要求銀行梳理已發放貸款，并嚴格控制對新項目的投入。

邱志承認為，這兩部分貸款的回落也導致了2月份新增貸款整體上的回落。

中長期貸款仍為主力

從貸款類型來看，2月份中長期貸款占比依然較大。數據顯示，2月份中長期貸款增加6618億元，而短期貸款僅增加2424億元。在中長期貸款中，非金融性公司及其他部門貸款為主力，當月增加5088億元，較上月少增2433億元，占總新增貸款的比重為73%。

分析人士認為，對公中長期貸款回落較小，顯示前期開工項目的配套資金需求仍然較大。而居民戶中長期貸款幅度回落超過50%，主要是受房地產銷量下滑以及房貸政策收緊的影響。

而非金融型企業公司及其他部門短期貸款增加1960億元，盡管較上月少增，但較前幾個月多增較多。鄂永健認為，這表明企業流動資金貸款需求保持旺盛。

此外，票據融資持續下降，2月減少1744億元。邱志承指出，這顯示置換力度仍然較大，貸款額度和投放節奏的控制仍然較嚴格。

他認為，目前票據資產比重降至5.0%以下，在貸款投放繼續嚴控的條件下，銀行可能會進一步壓縮票據資產來為一般性貸款投放騰出空間，但置換空間已經較小。

3月放貸空間縮小？

如果按照此前市場分析，全年四個季度信貸投放將按照3：3：2：2的節奏、新增貸款規模在7.5萬億元左右的情況下，一季度新增貸款為2.25萬億元。如此一來，3月份新增貸款額度將不足2000億元人民幣。

不過，中國銀行全球金融市場部分析師石磊認為，以現在的速度，3月銀行新增貸款至少將達5000億元，3月面臨的調控壓力很大。

而另外一家國有大型商業銀行人士則表示：“一季度放貸仍將保持較快速度，這主要與機構早放貸早收益以及建設周期有關。”而他認為，接下來的放貸速度將主要取決于經濟數據走勢，信貸投放將作為平滑經濟走勢的重要工具。

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