2月環(huán)比對(duì)折 3月放貸或“折上折”？

2010年03月12日 01:53
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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2月7001億元新增貸款高于預(yù)期，調(diào)控壓力仍大

李彬

中國(guó)人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月人民幣貸款增加僅7001億元人民幣。與1月1.39萬(wàn)億的規(guī)模相比，2月份新增貸款大幅回落50%。不過(guò)，該數(shù)字仍高于此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)期的6000億元，在歷史上仍處于較高水平。

考慮到2010年與2009年春節(jié)在不同月份的影響，同比來(lái)看，今年一二月份累積新增貸款比去年同期少增6000億元，回落態(tài)勢(shì)較為明顯。

“新增貸款明顯回落，有年初效應(yīng)消失、春節(jié)假期因素的影響，但監(jiān)管部門加強(qiáng)窗口指導(dǎo)、銀行主動(dòng)調(diào)整投放節(jié)奏也是重要原因。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示。

監(jiān)管措施約束銀行信貸投放

除去春節(jié)工作日減少因素的影響，不少人士認(rèn)為，2月份新增貸款的回落很大程度是受到監(jiān)管措施的影響。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理郭慶平在接受媒體采訪時(shí)表示，信貸投放節(jié)奏上要由上半年特別是一季度大投放轉(zhuǎn)到季度和月度合理均衡。

莫尼塔投資公司的一份調(diào)研報(bào)告顯示，多家銀行認(rèn)為，1月份的信貸投放占用了過(guò)多額度，個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至在1月份就用完了整個(gè)一季度的額度。因此，在監(jiān)管部門對(duì)信貸額度的監(jiān)管之下，2月貸款出現(xiàn)回落。

國(guó)信證券銀行業(yè)分析師邱志承也指出，2月信貸增量大幅回落，一方面是因?yàn)槿ツ昴阂值男刨J額度和信貸理財(cái)產(chǎn)品回轉(zhuǎn)壓力在1月份得到顯著釋放；另一方面，管理層對(duì)信貸投放連續(xù)的窗口指導(dǎo)和上調(diào)準(zhǔn)備金率起到了效果，使得銀行“沖規(guī)模”的行為有所降溫。

監(jiān)管部門不僅對(duì)信貸投放的節(jié)奏有所控制，同時(shí)也開始嚴(yán)查銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。尤其對(duì)于地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)的貸款，已經(jīng)要求銀行梳理已發(fā)放貸款，并嚴(yán)格控制對(duì)新項(xiàng)目的投入。

邱志承認(rèn)為，這兩部分貸款的回落也導(dǎo)致了2月份新增貸款整體上的回落。

中長(zhǎng)期貸款仍為主力

從貸款類型來(lái)看，2月份中長(zhǎng)期貸款占比依然較大。數(shù)據(jù)顯示，2月份中長(zhǎng)期貸款增加6618億元，而短期貸款僅增加2424億元。在中長(zhǎng)期貸款中，非金融性公司及其他部門貸款為主力，當(dāng)月增加5088億元，較上月少增2433億元，占總新增貸款的比重為73%。

分析人士認(rèn)為，對(duì)公中長(zhǎng)期貸款回落較小，顯示前期開工項(xiàng)目的配套資金需求仍然較大。而居民戶中長(zhǎng)期貸款幅度回落超過(guò)50%，主要是受房地產(chǎn)銷量下滑以及房貸政策收緊的影響。

而非金融型企業(yè)公司及其他部門短期貸款增加1960億元，盡管較上月少增，但較前幾個(gè)月多增較多。鄂永健認(rèn)為，這表明企業(yè)流動(dòng)資金貸款需求保持旺盛。

此外，票據(jù)融資持續(xù)下降，2月減少1744億元。邱志承指出，這顯示置換力度仍然較大，貸款額度和投放節(jié)奏的控制仍然較嚴(yán)格。

他認(rèn)為，目前票據(jù)資產(chǎn)比重降至5.0%以下，在貸款投放繼續(xù)嚴(yán)控的條件下，銀行可能會(huì)進(jìn)一步壓縮票據(jù)資產(chǎn)來(lái)為一般性貸款投放騰出空間，但置換空間已經(jīng)較小。

3月放貸空間縮小？

如果按照此前市場(chǎng)分析，全年四個(gè)季度信貸投放將按照3：3：2：2的節(jié)奏、新增貸款規(guī)模在7.5萬(wàn)億元左右的情況下，一季度新增貸款為2.25萬(wàn)億元。如此一來(lái)，3月份新增貸款額度將不足2000億元人民幣。

不過(guò)，中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊認(rèn)為，以現(xiàn)在的速度，3月銀行新增貸款至少將達(dá)5000億元，3月面臨的調(diào)控壓力很大。

而另外一家國(guó)有大型商業(yè)銀行人士則表示：“一季度放貸仍將保持較快速度，這主要與機(jī)構(gòu)早放貸早收益以及建設(shè)周期有關(guān)。”而他認(rèn)為，接下來(lái)的放貸速度將主要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢(shì)，信貸投放將作為平滑經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要工具。

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