地方融資平臺進退兩難 代表建議開閘市政債券

2010年03月12日 06:03
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)記者 聶偉柱 發(fā)自北京

地方建設(shè)資金缺口巨大，融資平臺風(fēng)險高筑，悖論之下，發(fā)行市政債券建議走向前臺。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，地方融資平臺的監(jiān)管辦法將由財政部牽頭實施，最快本月出臺。上海銀監(jiān)局局長閆慶民稱，對地方融資平臺應(yīng)分層分級管理，對東、中、西部設(shè)立不同標準。

此前有消息稱，相關(guān)監(jiān)管辦法出臺之后，地方政府和人大所開具的“擔保函”將無效。若上述消息做實，無異于給融資平臺致命一擊。

人大代表、人行鄭州中心支行行長計承江建議，允許地方政府發(fā)行市政債券。他表示，現(xiàn)階段可以允許省轄市一級的地方政府融資，此后根據(jù)發(fā)展狀況可擴展到縣級政府。

警惕地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國有3800多家地方政府的投融資平臺。2008年初，各級地方政府投融資平臺負債總計1萬多億元，到2009年中期則迅速上升到5萬億元以上。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，以河南為例，到2009年中期政府融資平臺共401家，平均每個地市有10家，每個縣有2家，共吸收銀行貸款1273.2億元。

全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)認為，從目前情況看，支撐融資平臺的主要是地方的賣地收入，這種賣地財政本身就具有很大的不確定性，一旦經(jīng)濟回調(diào)，或賣地財政受阻，地方的隱性財務(wù)問題就會爆發(fā)。

地方的這些隱性債務(wù)債權(quán)人絕大部分為銀行，若問題爆發(fā)，銀行將冒出大規(guī)模的不良資產(chǎn)。“融資平臺負債率非常高，這構(gòu)成了地方政府大量的隱性債務(wù)。”計承江說。

本周，央行副行長蘇寧在回答記者提問時也承認，去年擴大投資的過程中，有一些地方政府沒有資本金，只能利用政府投資平臺來操作，確實存在這樣的現(xiàn)象，對銀行會帶來的風(fēng)險。

代表建議開閘市政債券

對于融資平臺的畸高負債率，監(jiān)管層已經(jīng)開始警覺。上海銀監(jiān)局局長閆慶民日前表示，地方融資平臺應(yīng)分層分級管理，對東、中、西部設(shè)立不同標準。有關(guān)的監(jiān)管辦法將由財政部牽頭實施，最快本月出臺。

最新消息顯示，監(jiān)管辦法中重要的一條規(guī)定是：地方政府和人大所開具的“擔保函”無效。這意味著，融資平臺通過上述渠道獲得擔保貸款的路將被堵死。而這條道路是目前絕大多數(shù)融資平臺獲得貸款的主要路徑。

央行副行長蘇寧表示，對地方投融資平臺的新增貸款必須進行評估，判斷還款能力，有沒有經(jīng)濟來源，是靠土地，還是靠未來的現(xiàn)金流，“我們希望各家商業(yè)銀行在今年的貸款中要關(guān)注這方面的風(fēng)險，確實保證資金安全。

在掐緊融資平臺增量貸款的同時，商業(yè)銀行已開始對發(fā)放的融資平臺貸款進行了大規(guī)模的回顧、檢查。

隨著監(jiān)管層逐漸收緊對融資平臺的貸款，商業(yè)銀行投向融資平臺的貸款數(shù)量將有所減少。謝衛(wèi)表示，地方政府一直是地方經(jīng)濟發(fā)展的第一推動力和持續(xù)推動力，政府的強勢介入，在一個時期內(nèi)對地方經(jīng)濟的發(fā)展是能起到積極的作用，也容易使各級官員獲取很好的政績，但要發(fā)展，需要大量的資金支持，因此，地方政府對資金渴望的沖動是長期存在的。

一方面地方經(jīng)濟建設(shè)資本缺口巨大，另一方面融資平臺獲得貸款難度增大，悖論由此產(chǎn)生。計承江認為，這種背景下，市政債券的發(fā)行愈發(fā)成為經(jīng)濟金融發(fā)展的客觀需要，應(yīng)當允許地方政府自主通過市場化方式發(fā)行市政債券。“發(fā)行市政債券可以給地方政府合法合理的融資渠道，減少其各種隱形的負債和潛在風(fēng)險，促進地方政府債務(wù)顯性化。”計承江說。

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