尚福林：將完善退市制度理順ST及停牌標準

2010年03月12日 06:20
來源：上海證券報

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□退市制度完善后，重組定價等問題迎刃而解，同時減少重組中行政干預

□“買殼上市將按IPO條件審批”說法不實，證監(jiān)會在研究如何將兼并重組做好

□已受理259家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO申請，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審將“不同行業(yè)不同要求”

⊙本報兩會報道組

中國證監(jiān)會主席尚福林10日下午在北京會議中心與工商聯(lián)界別政協(xié)委員進行座談時表示，將進一步完善退市制度，理順對上市公司實施ST措施及停牌的標準等問題。他還就創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核、并購重組定價、民營企業(yè)謀求海外上市等問題與到會委員進行了探討。

將進一步完善退市制度

有委員提出，對于部分連續(xù)虧損的公司，在借殼上市定價時，應在停牌價格的基礎上打折。

對此，尚福林表示，如果借殼上市時重新定價，對于原先以較高價格購買股票的股東將造成損害，因此在下一步的制度設計上應當考慮如何更加科學合理，讓大家的利益都得到尊重和維護。

尚福林表示，ST股價格之所以高企，與退市制度有關。部分市場的退市標準是看股票股價是否跌至凈資產以下，或者已無交易，才停牌或者退市，上市公司未來是否還具有盈利能力交由市場判斷。但我國的交易制度是規(guī)定公司連續(xù)三年虧損才退市，部分暫停上市公司占用了市場資源，停牌時的價格也還比較高，“在這種情況下去重組，很容易造成市場爆炒ST股，重組雙方在重組價格上也不容易達成共識，重組效率較低。”尚福林認為，“目前來看，股票停牌標準、給予ST的標準都是值得探討的問題。

尚福林說，目前監(jiān)管部門正在研究如何更好地完善退市制度，如果這個制度解決了，重組定價等問題也會迎刃而解。與此同時，更加完善的退市機制，也能夠減少或杜絕目前存在的部分由行政力量主導的兼并重組，減少重組過程中的行政干預，更好地發(fā)揮市場化機制的效用。

“買殼上市將按IPO條件審批”說法不實

尚福林表示，在買殼上市過程中，信息披露非常關鍵，要防止內幕交易。對于市場關于“下一步買殼上市要按照IPO上市條件進行審批”的說法，尚福林說，“這還都是外面在傳，不過我們也在研究下一步如何將兼并重組工作做得更好。

有工商聯(lián)界別委員提出目前民營企業(yè)到海外市場謀求上市的道路并不暢通，尚福林表示，這是歷史原因決定的，下一步將考慮跟香港市場相關部門研究給中小企業(yè)發(fā)H股開辟一條通道的可能性。

他同時談到，再融資及海外上市成本較高是國內企業(yè)赴海外上市面臨的重要問題。

已受理259家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO申請

尚福林介紹說，截至2月23日，證監(jiān)會有關部門已經受理了259家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO申請，其中民營企業(yè)共有233家，占比90%。在58家已經發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板公司中，54家是民營企業(yè)，占比93%。

截至目前，已登陸創(chuàng)業(yè)板的54家民營企業(yè)共融資金333億元，占全部58家企業(yè)實際募集資金的92%。

分行業(yè)看，54家創(chuàng)業(yè)板上市民企當中，有24家屬于電子信息行業(yè)，其他多分布于環(huán)保節(jié)能、生物醫(yī)藥、新材料新能源、文化教育等行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)中的制造業(yè)占比較小，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)仍傾向于高科技公司以及新的商業(yè)模式和發(fā)展模式。

創(chuàng)業(yè)板發(fā)審將“不同行業(yè)不同要求”

關于如何提高創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)“創(chuàng)業(yè)板含量，以及下一步新股發(fā)行體制改革的方向時，尚福林指出，針對創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核，監(jiān)管部門接下來將出臺一個發(fā)行審核指引，對不同行業(yè)企業(yè)的審核提出具體要求。

“新股發(fā)行體制改革一開始講的就是分步推進，目前最想解決的是發(fā)揮市場對發(fā)行價格的約束，取消發(fā)行的窗口指導，同時平衡網上網下發(fā)行。”尚福林說，下一步，是否給券商配售權，是否存量發(fā)行，還都需要再研究。

金融服務業(yè)要貼近實體經濟

尚福林表示，在金融危機過程中，我國市場整體上呈現(xiàn)出穩(wěn)定健康運行的態(tài)勢，為保增長、擴內需、調結構做出了應有的貢獻。他指出，金融服務業(yè)一定要要貼近實體經濟，同時要加強監(jiān)管，防范風險。

尚福林說，市場經過2007年到2008年底的下跌，投資者更為謹慎，市場治理更好，監(jiān)管措施更加完善，目前市場運行比較平穩(wěn)，市場效率較高，“公開、公正、公平”的市場三公原則實現(xiàn)較好。

“市場穩(wěn)定健康發(fā)展并不是指股指一直橫盤，但目前的情況確實比較復雜。”尚福林說，目前市場可能面臨分歧，一方面我國實體經濟增長較快，上市公司有業(yè)績支撐；一方面貨幣政策不可能一直維持在去年那樣寬松的環(huán)境。