縱覽5年匯改 前瞻人民幣升值對A股牽引力

2010年03月13日 03:02
來源：證券日報

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通過匯改以來人民幣升值與A股市場走勢的對比研究發現，人民幣升值對于股市具有明顯牽引力，形成階段性短期利好，當升值超過“臨界點”，并足以影響國民經濟發展時，就將會對市場形成巨大的利空

□ 本報記者 張曉峰 趙子強

提出問題

人民幣升值對A股將會產生怎樣的影響？

2005年7月人民幣匯率制度改革至2008年年中，人民幣兌美元的名義匯率升值20%。但是，2008年年底以來，人民幣匯率開始走平，維持在6.8的水平，被認為是“重新盯住”美元的隨著中國出口強勁恢復，加上擴大的利差導致投機性資本的流入，人民幣面臨越來越大的升值壓力。

從去年后半年開始，無論是發達國家，還是發展中國家，甚至國內，呼吁人民幣升值的聲音開始不斷升溫。特別是中國人民銀行在《中國貨幣政策執行報告(2009年第三季度)》指出，央行將“按照主動性、可控性和漸進性原則，結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”。央行貨幣政策中罕見的措辭改變進一步引起了市場對人民幣將加速升值的揣測。

業內專家普遍認為，未來人民幣兌美元匯率的升值仍將以“溫和”和”漸進”作為主基調。如此看來，盡管節奏“溫和”和但人民幣的中長期升值的步伐已經邁開。那么，人民幣升值對中國股市又將會產生怎樣的影響呢？

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