近期重點關注人民幣升值主線

2010年03月15日 05:18
來源：北京晨報作者：暢編

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上周公布的出口數據超預期，以及2月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.7%，其影響在于加息已成了市場的焦點，同時使得近期人民幣升值加速的可能性增加。隨著人民幣升值預期漸增，與其密切相關的行業(yè)投資者需要關注。其中，重點行業(yè)可以從以下分析中找到線索。

房地產業(yè)

物業(yè)儲備豐厚公司受益最大

人民幣升值對房地產將構成長期利好。房地產行業(yè)在人民幣升值的同時，將享受到地產估價增加和貨幣供應量增加(外匯占款帶來的貨幣供應量增加)刺激投資需求下的房地產需求增加的雙重好處。一方面資產價格要面臨重估，另一方面升值預期下，國際資本流入對資產價格如房地產具有推高利好作用。業(yè)內人士樂觀估計，“兩會”后政策的明朗、4月份房屋成交回升以及人民幣升值預期，勢必會帶來房地產板塊的持續(xù)反彈。

航空業(yè)

升值對沖航油成本

航空行業(yè)屬于典型的外匯負債類行業(yè)，尤其是美元負債，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金。航空公司外幣負債比例高，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益；同時，也使進口的航油價格下降，由于燃料費用占航空公司總成本的30%左右，因此，人民幣升值會降低航空公司的成本。

造紙業(yè)

提升行業(yè)投資價值

人民幣升值將會使造紙業(yè)進口成本大降，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使以進口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯。在造紙生產成本構成中，以木漿為主要原材料的企業(yè)，木漿占其生產成本比例約為65%至75%。造紙業(yè)是用匯大戶，如果人民幣升值5%，可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。顯然，人民幣升值對造紙企業(yè)極為有利。

紡織業(yè)

人民幣升值敏感度高

由于我國紡織服裝企業(yè)以中小企業(yè)為主，對人民幣升值的敏感性非常強烈，在利潤率已經逼近盈虧平衡點之際，如果今年人民幣升值重新啟動甚至加速上升的話，大多數企業(yè)都將“無利可尋”

黃金業(yè)

升值將打壓國內金價

如果以美元金價作為計價基準，并假設其在一段時間內保持不變，由于人民幣一直處于升值狀態(tài)，那么以美元作為計價基準的國內現貨金就一直處于相對貶值，這意味著等量的人民幣所代表的購買力增強，而由其所標示的黃金價格將會下跌。暢編