銀行不能參與股指期貨

2010年03月15日 07:28
來源：信息時報作者：新華

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信息時報訊日前，銀監會已正式發文，規定銀行不能參與股指期貨市場，這意味著銀行將無緣股指期貨市場的特別結算會員業務，業內人士表示，銀監會此舉主要是為了規避銀行作為特別結算會員在理論上的無限風險責任以及監管法律法規方面的限制。

收益風險不匹配銀行被拒

“在理論上，銀行作為特別結算會員將要防范客戶穿倉的風險，同時也可能還會為客戶的交易提供擔保，但銀行的收益則主要來自于結算的收費，風險與收益并不匹配。”業內人士說。

不過事實上，在實際交易中，不論是股指期貨交易還是商品期貨交易，保證金制度以及當日無負債結算等制度設計已經大大降低了銀行的風險，銀行發生穿倉事故的可能性大幅較低。但這一規定也意味著基金、券商等機構參與股指期貨市場的結算很可能將主要由期貨公司來完成。

期貨公司資金壓力加大

按照目前的監管規定，參與股指期貨經紀業務的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶保證金的6%，其中警戒線為6%的1.2倍即7.2%。這意味著，如果期貨公司希望擁有1億元客戶保證金，必須先把自己的注冊資本金補足到720萬元以上(注冊資本金為凈資本，即非流動資金)。

“如果基金、券商等機構涌入期貨公司開戶，隨著股指期貨市場的逐漸成熟和交易規模的擴大，其雄厚的資金實力毫無疑問將使得期貨公司的保證金規模大幅上升，期貨公司自身為防范風險也需要增加更多的資本金。”上海一期貨公司總經理稱，目前，國內注冊資本金最大的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶保證金也僅為80億元左右。“而對于大多數注冊資本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶保證金規模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求。”新華