銀行無(wú)緣期指業(yè)務(wù) 將推動(dòng)期貨公司增資擴(kuò)股潮

2010年03月15日 07:46
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：魏曙光

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銀監(jiān)會(huì)要求銀行不能參與股指期貨，除了目前分類(lèi)監(jiān)管方面的一些法規(guī)限制外，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員的無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任也是顧慮之一。監(jiān)管層擔(dān)心股指期貨市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致期貨公司大范圍“穿倉(cāng)”進(jìn)而影響銀行資產(chǎn)安全。

證券時(shí)報(bào)記者 魏曙光

本報(bào)訊 記者獲悉，銀監(jiān)會(huì)日前已正式發(fā)文，規(guī)定銀行不能參與股指期貨市場(chǎng)，這意味著銀行將無(wú)緣股指期貨市場(chǎng)的特別結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)。據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)此舉主要是為了規(guī)避銀行作為特別結(jié)算會(huì)員在理論上的無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，以及監(jiān)管法律法規(guī)方面的限制，并不會(huì)妨礙股指期貨的推出。

防范期指市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

相關(guān)人士表示，銀監(jiān)會(huì)要求銀行不能參與股指期貨，除了目前分類(lèi)監(jiān)管方面的一些法規(guī)限制外，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員的無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任也是顧慮之一。監(jiān)管層擔(dān)心股指期貨市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致期貨公司大范圍“穿倉(cāng)”進(jìn)而影響銀行資產(chǎn)安全。

按照相關(guān)規(guī)定，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員，要與期貨公司分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)賠償，防范客戶穿倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可能會(huì)為客戶的交易提供擔(dān)保，以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金代為承擔(dān)違約責(zé)任。但銀行的收益則主要來(lái)自于結(jié)算的收費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)與收益并不匹配。

對(duì)于銀行不能參與股指期貨，中金所總經(jīng)理朱玉辰在今年兩會(huì)期間曾對(duì)記者表示，銀行不參與股指期貨，不會(huì)妨礙股指期貨的推出以及以后的正常運(yùn)行。基金、券商等機(jī)構(gòu)以及散戶參與股指期貨市場(chǎng)的結(jié)算完全可以主要由期貨公司來(lái)完成。

對(duì)期貨公司資本金要求提高

不過(guò)，值得注意的是，期貨公司承擔(dān)包括基金以及QFII等重量級(jí)機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)算業(yè)務(wù)之后，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求進(jìn)一步提高，勢(shì)必進(jìn)一步推動(dòng)期貨公司加快啟動(dòng)新一輪增資擴(kuò)股潮。畢竟，大型機(jī)構(gòu)的陸續(xù)參與將對(duì)期貨公司自身的資本金要求提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)。

按照目前的監(jiān)管規(guī)定，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，參與股指期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨公司，注冊(cè)資本金要求不得低于客戶保證金的6%，其中警戒線為6%的1.2倍即7.2%。這意味著，如果期貨公司希望擁有1億元客戶保證金，必須先把自己的注冊(cè)資本金補(bǔ)足到720萬(wàn)元以上，而根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，期貨公司的注冊(cè)資本金為凈資本，即非流動(dòng)資金。

業(yè)內(nèi)人士指出，如果基金、券商等機(jī)構(gòu)涌入期貨公司開(kāi)戶，隨著股指期貨市場(chǎng)的逐漸成熟和交易規(guī)模的擴(kuò)大，其雄厚的資金實(shí)力毫無(wú)疑問(wèn)將使得期貨公司的保證金規(guī)模大幅上升，期貨公司自身為防范風(fēng)險(xiǎn)也需要增加更多的資本金。 統(tǒng)計(jì)顯示，目前，國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本金最高的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶保證金僅為80億元左右。而對(duì)于大多數(shù)注冊(cè)資本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶保證金規(guī)模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求。

但是業(yè)內(nèi)人士也指出，在股指期貨上市之初，市場(chǎng)的成交量應(yīng)該不會(huì)太高，代理結(jié)算壓力不會(huì)很大，15家全面結(jié)算會(huì)員應(yīng)該可以解決市場(chǎng)的結(jié)算需求。

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