人民幣升值論無理無據且無益

2010年03月19日 01:25
來源：證券日報

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在美國國會面臨中期選舉之際，部分議員試圖迫使美國政府將中國界定為所謂的“匯率操縱國”，一些西方國家也趁勢炒作人民幣匯率問題。

他們指責人民幣被“嚴重低估”，進而使中國在國際貿易中擁有了“不公平的競爭優(yōu)勢”，造成對華貿易的巨額逆差。

一些西方國家經濟出問題便拿人民幣說事，似乎成了一些人的思維定式。英國《星期日電訊報》14日刊文指出，面對金融危機，西方國家應當從自身找原因，而不應一味歸咎于其他國家，簡單地將貿易赤字歸咎于中國的匯率政策，顯然是不合邏輯的。

人民幣真的被低估了嗎？國際貨幣基金組織曾在一份報告中指出，“很難找到令人信服的證據表明人民幣的價值被嚴重低估”，并且近5年人民幣匯率走勢也使得人民幣“嚴重低估”的觀點缺乏說服力。

中國總理溫家寶在兩會記者招待會上提供的數據顯示，從2005年7月份人民幣匯率機制改革開始以來，人民幣匯率始終處于穩(wěn)步升值通道，5年來人民幣的幣值對美元升值21%，實際有效匯率升值16%。特別是在2008年7月到2009年2月世界經濟極為困難的時期，人民幣實際有效匯率升值14.5%。

人民幣短期內大幅升值能明顯改善對華貿易赤字嗎？答案也是否定的。

首先，一些發(fā)達國家對華貿易逆差原因更多的是結構性和政策性因素，而非匯率問題，逼迫人民幣升值無助于解決貿易失衡問題。以中美貿易為例，中國出口產品大多是勞動密集型產品，美國出口中國的則是技術密集型和資本密集型的高附加值產品，這符合優(yōu)勢互補和自由貿易原則。然而，美國采取歧視性政策，單方面限制高技術產品對華出口，擴大了兩國間貿易差額。這種不對等地位不消除，貿易失衡狀況難以改變。

此外，對華貿易逆差是否真如某些人士所宣稱的那樣巨大，也是令人生疑的。據統(tǒng)計，從1995年至2005年間，中國出口增長的62%來自在華外資企業(yè)進行的貿易轉移，而非中國自身出口貿易的增長。西方政客所宣揚的“巨額”對華貿易逆差中，相當一部分是在華跨國企業(yè)對其國內市場的出口額，這算在中國出口的賬上顯然是不合理的。

人民幣匯率并非改善貿易赤字的靈丹妙藥，這是學界和業(yè)界的基本共識。據牛津經濟研究中心的報告，即使人民幣升值25%，兩年后美國對華貿易赤字僅減少200億美元，這對緩解美國每年數千億美元的貿易赤字無足輕重。正因如此，美中貿易全球委員會的會員企業(yè)一般不把匯率視為影響其中國市場競爭力的主要因素。相反，更多公司關切的是，將匯率問題政治化可能對這些公司對華出口產生不利影響。

壓人民幣升值非但無助于解決發(fā)達國家貿易赤字問題，只會給剛剛走出衰退的世界經濟造成更大波動。例如，外資企業(yè)在中國出口企業(yè)中占很大比重，美國等國的跨國公司在華生產的產品供應本國和全球市場，人民幣升值意味著這些企業(yè)的商品、服務價格增長，跨國企業(yè)出口不僅將因此大幅縮減，消費者也將為此承擔更高成本，這將打擊全球貿易流動，對亟須消費拉動的世界經濟是不利的。

壓人民幣升值還將增強對亞洲區(qū)域貨幣整體升值的預期，進而激發(fā)短期流動資本的投機沖動，“熱錢”大進大出勢必影響亞洲乃至全球金融秩序的穩(wěn)定。《福布斯》總裁兼主編史蒂夫·福布斯認為，貨幣間匯率從長期角度來看需要保持穩(wěn)定，短期內的改變只會造成混亂，壓人民幣短期內大幅升值是一個錯誤。

中國是世界經濟的主要增長引擎之一，人民幣匯率穩(wěn)定對世界經濟發(fā)展和國際貨幣體系穩(wěn)定具有十分重要的意義。聯合國貿發(fā)會議16日發(fā)布政策簡報認為，讓人民幣匯率完全受不可預測的市場力量支配，顯然會嚴重影響中國國內市場的穩(wěn)定，從而使地區(qū)和全球市場的穩(wěn)定受到威脅。

無論從哪個角度分析，壓人民幣短期內大幅升值無理無據更無益。一些西方政客樂此不疲地炒作“人民幣升值論”，其背后動機令人生疑。金融危機已讓人們看到，當前世界經濟不平衡的主因在于一些發(fā)達國家消費者的過度消費和實體經濟萎縮，壓人民幣升值對解決這些問題幫助不大，倒是一些發(fā)達國家應該作出積極的政策調整，改革自身經濟結構，以履行應盡的國際責任。

(新華社記者葉書宏　吳黎明)