券商自營(yíng)業(yè)務(wù)投資期指需與凈資本掛鉤

2010年03月19日 07:33
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：朱茵

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□本報(bào)記者 朱茵

消息人士18日向中國(guó)證券報(bào)記者透露，為規(guī)范證券公司自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以套期保值為目的投資股指期貨行為，證券公司投資股指期貨監(jiān)管指引已制定并開(kāi)始在業(yè)內(nèi)征求意見(jiàn)。

證券公司自營(yíng)和集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以套利、投機(jī)為目的投資股指期貨的，應(yīng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有關(guān)規(guī)定另行制定。

征求意見(jiàn)稿規(guī)定，證券公司的套期保值應(yīng)滿足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)-套期保值》有關(guān)套期高度有效的要求，并執(zhí)行中國(guó)金融期貨交易所關(guān)于套期保值交易的有關(guān)規(guī)定。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對(duì)已被期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。

證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)投資股指期貨需與凈資本掛鉤，并計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。證券公司自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品,包括股指期貨的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%，其中股指期貨以未平倉(cāng)合約價(jià)值計(jì)算。

根據(jù)《關(guān)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》，證券公司需要對(duì)已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨和權(quán)益類證券投資按未平倉(cāng)股指期貨合約價(jià)值5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。對(duì)未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨和權(quán)益類證券分別按照未平倉(cāng)股指期貨合約價(jià)值和權(quán)益類證券投資規(guī)模的30%和20%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。上述涉及到的百分比為基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，不同類別公司還要按規(guī)定實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例。

證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資股指期貨的，應(yīng)當(dāng)在合同中明確約定投資股指期貨的目的、投資比例、估值方法、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制等。已經(jīng)設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃如果沒(méi)有明確約定可投資股指期貨，原則上不得投資；若修改約定，需要在投資期指之前的2個(gè)月前告知客戶并取得所有客戶的同意。在投資過(guò)程中，證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在任何交易日日終，持有的賣出期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有股票總市值的20%，持有的買入期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%；證券公司不得開(kāi)展專門(mén)投資于股指期貨的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得投資股指期貨。

證券公司的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)若投資股指期貨，需要與客戶書(shū)面合同約定股指期貨的投資目的、投資比例等內(nèi)容，并明確約定被強(qiáng)行平倉(cāng)后，受托資產(chǎn)不足以承擔(dān)虧損時(shí)，虧損由客戶承擔(dān)。

證券公司的自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)用于股指期貨投資的交易編碼必須分別申請(qǐng)，在3個(gè)工作日內(nèi)向注冊(cè)地證監(jiān)局、中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心備案，并接受中金所和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心監(jiān)控管理。如果因證券期貨市場(chǎng)波動(dòng)、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模變動(dòng)等證券公司之外的原因致使股指期貨投資比例不符合規(guī)定的，需要在十個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整完畢。

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