千億對沖基金屯駐虎視A股只待股指期貨出籠

2010年03月19日 10:46
來源：南方報業(yè)網作者：王亞寧

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“我們會考慮在國內設立對沖基金，運用股指期貨。柏柏坊資產管理有限公司投資總監(jiān)、龍動力基金經理謝柳毅幾日前表示。接受記者采訪的另外一家已在香港市場做對沖基金的投資總監(jiān)也在昨日表示有此想法。與從海外市場回流中國做對沖基金的國內私募相比，海外對沖基金的動作更加引人矚目。美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管此前預測，會有585億-1170億港元進入亞洲市場。

“無理不起早，對沖基金選擇這個時間進駐香港、新加坡確實與A股即將推行的股指期貨有關，但更多的是對中長期投資中國的一個布局。”接受采訪的業(yè)內人士表示，目前，海外對沖基金進入中國的途徑不多，但應該會逐步開放。不過，這個過程會是漸進的。對中國投資者來說，對市場影響不大，完全沒必要恐慌。

對沖基金加速進軍亞洲

德意志銀行前天發(fā)布的全球對沖基金投資者調查報告顯示，受訪者普遍認為，亞洲(除日本)將是今年表現最出色的市場，而中國市場的表現將最好。

這份訪問過全球600多家投資機構的調查報告顯示，來自45%的受訪者表示，今年將增加配置到亞洲(除日本)市場的資產，26%的受訪者將加大對中國市場的投資比重，目前超過75%的受訪者在中國已經有資產配置。

在此之前，美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管McNicholas曾經預測，規(guī)模500億至1000億美元的對沖基金，其中逾15%的資金(約75-150億美元，合585億-1170億港元)第一季將涌入亞洲。他預期有為數甚多的對沖基金會在香港、新加坡設立辦事處。

“這么集中地進入到香港、新加坡肯定與股指期貨的推出有關，無理不起早嘛，因為他們做了很多年，非常成熟，一旦有機會近來會如魚得水。”昨日下午，渤海證券金融策略與創(chuàng)新、證券理論研究員呂玉忠分析說。

“我們也會考慮在國內設立對沖基金，運用股指期貨。”柏坊資產管理有限公司投資總監(jiān)、龍動力基金經理謝柳毅幾日前表示。他管理的龍動力基金是在開曼群島注冊的私募基金，自成立以來，取得了超指數的投資回報。“我們現在還沒有考慮在國內設立對沖基金，但將來肯定會有這個打算。”已經在香港市場上浸淫多年的深圳明達投資公司投資總監(jiān)郭達偉告訴記者。

看好中國長期投資機會

按照巴菲特的說法，2010年中國股市將是世界之最。呂玉忠與郭達偉的一致看法是，海外對沖基金看好的應該是中國長期的一個投資機會。

對于海外對沖基金的上述動作，郭達偉認為，海外的對沖基金密集設立有聯系，但更多考慮的是一個中長期的布局。

呂玉忠表示，海外對沖基金對中國經濟今后20年的成長有一個共識，這應該是他們考慮布局中國的根本原因。按照呂玉忠的研究，中國經濟在今后20年仍然可以保持8%左右的增速。“中國目前仍在中華復蘇的道路上，中國09年低的城市化率僅在45%左右，這與發(fā)達國家的75%相差30%，中國正處于城市化與工業(yè)化的進程中，今后20年的會有3億到3 .5億的農村人口轉化到城市。”呂玉忠說，股市最終要反映經濟的增長，這也就意味著未來20年投資中國會有比較可觀的回報。

“應該說更多的海外對沖基金比較一致地看好中國的投資機會，會在中國有一個中長期的布局。”郭達偉告訴記者，就他自己了解的情況，海外對沖基金目前不覺得港股有很大風險，基本上認為可能會有一個小幅走高的行情，對國內市場的看法也基本上如此。

私募稱無須恐慌

“但是，沒有必要恐慌。”呂玉忠分析說，國外資金進入國內做股票目前合法的唯一途徑是QFII，市場會逐步放開，但這個口子不會一下子打開。

“市場最終是要走向開放的，海外資金也遲早會進入到中國市場，我們需要有一個向海外投資者學習、不斷成長的過程，在股指期貨上，人家是大學生，我們還是幼稚園。”呂玉忠說。

“包括索羅斯在內的很多人，看漲中國的機會多一點，看跌也看不到那里去。”郭達偉分析，單就股指期貨來說，多一些做空的力量會抑制“多頭出現就上漲”的情況。“但是，根據以往的情況來看，不漲特別高怕什么對沖呢？”郭達偉說，事實上，一些做空者往往是在出現大行情的時候才會去做，比如前一段對沖基金做空歐元，在目前的情況下，完全沒有必要恐慌。

不過，郭達偉告訴記者，就他自己公司的情況來說，本來也是可以做一些對沖的，但一直沒做。“做不做對沖與每個公司的投資風格有關，股指期貨也是如此，市場有春夏秋冬，需要平衡，不要說目前海外對沖基金沒什么特別的途徑可以進入國內，即便有也不必恐慌。”郭達偉說。

在呂玉忠看來，股指期貨既不助漲也不助跌，只是資本市場增加的一個品種而已。但是“A股做多時候會瘋狂做多，做空時候會瘋狂做空，這就需要交學費。”呂玉忠說，“海外對沖基金已經虎視眈眈，一開始沒籌碼，會集中做多，做多到一定時間回轉頭做空。”(南方都市報記者王亞寧)