千億對沖基金屯駐虎視A股只待股指期貨出籠

2010年03月19日 10:46
來源：南方報業網作者：王亞寧

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“我們會考慮在國內設立對沖基金，運用股指期貨。柏柏坊資產管理有限公司投資總監、龍動力基金經理謝柳毅幾日前表示。接受記者采訪的另外一家已在香港市場做對沖基金的投資總監也在昨日表示有此想法。與從海外市場回流中國做對沖基金的國內私募相比，海外對沖基金的動作更加引人矚目。美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管此前預測，會有585億-1170億港元進入亞洲市場。

“無理不起早，對沖基金選擇這個時間進駐香港、新加坡確實與A股即將推行的股指期貨有關，但更多的是對中長期投資中國的一個布局。”接受采訪的業內人士表示，目前，海外對沖基金進入中國的途徑不多，但應該會逐步開放。不過，這個過程會是漸進的。對中國投資者來說，對市場影響不大，完全沒必要恐慌。

對沖基金加速進軍亞洲

德意志銀行前天發布的全球對沖基金投資者調查報告顯示，受訪者普遍認為，亞洲(除日本)將是今年表現最出色的市場，而中國市場的表現將最好。

這份訪問過全球600多家投資機構的調查報告顯示，來自45%的受訪者表示，今年將增加配置到亞洲(除日本)市場的資產，26%的受訪者將加大對中國市場的投資比重，目前超過75%的受訪者在中國已經有資產配置。

在此之前，美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管McNicholas曾經預測，規模500億至1000億美元的對沖基金，其中逾15%的資金(約75-150億美元，合585億-1170億港元)第一季將涌入亞洲。他預期有為數甚多的對沖基金會在香港、新加坡設立辦事處。

“這么集中地進入到香港、新加坡肯定與股指期貨的推出有關，無理不起早嘛，因為他們做了很多年，非常成熟，一旦有機會近來會如魚得水?！弊蛉障挛?，渤海證券金融策略與創新、證券理論研究員呂玉忠分析說。

“我們也會考慮在國內設立對沖基金，運用股指期貨?！卑胤毁Y產管理有限公司投資總監、龍動力基金經理謝柳毅幾日前表示。他管理的龍動力基金是在開曼群島注冊的私募基金，自成立以來，取得了超指數的投資回報?！拔覀儸F在還沒有考慮在國內設立對沖基金，但將來肯定會有這個打算?！币呀浽谙愀凼袌錾辖嗄甑纳钲诿鬟_投資公司投資總監郭達偉告訴記者。

看好中國長期投資機會

按照巴菲特的說法，2010年中國股市將是世界之最。呂玉忠與郭達偉的一致看法是，海外對沖基金看好的應該是中國長期的一個投資機會。

對于海外對沖基金的上述動作，郭達偉認為，海外的對沖基金密集設立有聯系，但更多考慮的是一個中長期的布局。

呂玉忠表示，海外對沖基金對中國經濟今后20年的成長有一個共識，這應該是他們考慮布局中國的根本原因。按照呂玉忠的研究，中國經濟在今后20年仍然可以保持8%左右的增速?！爸袊壳叭栽谥腥A復蘇的道路上，中國09年低的城市化率僅在45%左右，這與發達國家的75%相差30%，中國正處于城市化與工業化的進程中，今后20年的會有3億到3 .5億的農村人口轉化到城市?！眳斡裰艺f，股市最終要反映經濟的增長，這也就意味著未來20年投資中國會有比較可觀的回報。

“應該說更多的海外對沖基金比較一致地看好中國的投資機會，會在中國有一個中長期的布局?！惫_偉告訴記者，就他自己了解的情況，海外對沖基金目前不覺得港股有很大風險，基本上認為可能會有一個小幅走高的行情，對國內市場的看法也基本上如此。

私募稱無須恐慌

“但是，沒有必要恐慌。”呂玉忠分析說，國外資金進入國內做股票目前合法的唯一途徑是QFII，市場會逐步放開，但這個口子不會一下子打開。

“市場最終是要走向開放的，海外資金也遲早會進入到中國市場，我們需要有一個向海外投資者學習、不斷成長的過程，在股指期貨上，人家是大學生，我們還是幼稚園?！眳斡裰艺f。

“包括索羅斯在內的很多人，看漲中國的機會多一點，看跌也看不到那里去?！惫_偉分析，單就股指期貨來說，多一些做空的力量會抑制“多頭出現就上漲”的情況。“但是，根據以往的情況來看，不漲特別高怕什么對沖呢？”郭達偉說，事實上，一些做空者往往是在出現大行情的時候才會去做，比如前一段對沖基金做空歐元，在目前的情況下，完全沒有必要恐慌。

不過，郭達偉告訴記者，就他自己公司的情況來說，本來也是可以做一些對沖的，但一直沒做。“做不做對沖與每個公司的投資風格有關，股指期貨也是如此，市場有春夏秋冬，需要平衡，不要說目前海外對沖基金沒什么特別的途徑可以進入國內，即便有也不必恐慌?！惫_偉說。

在呂玉忠看來，股指期貨既不助漲也不助跌，只是資本市場增加的一個品種而已。但是“A股做多時候會瘋狂做多，做空時候會瘋狂做空，這就需要交學費?！眳斡裰艺f，“海外對沖基金已經虎視眈眈，一開始沒籌碼，會集中做多，做多到一定時間回轉頭做空?！?南方都市報記者王亞寧)