左小蕾：人民幣匯率之爭是美國情緒化表現

2010年03月21日 05:56
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 中國發展高層論壇2010年會于3月20-22日在北京舉行，會議主題為“中國與世界經濟：增長•調整•合作”。銀河證券高級經濟學家左小蕾在與鳳凰網財經的獨家對話中表示，人民幣匯率之爭更多是美國情緒化的表現。以下是文字實錄：

左小蕾：我認為美國是一種情緒化的東西，很不理性的一種東西。我今天沒有時間在這里把問題說清楚，實際上貿易的順差，跟匯率是沒有太大的關系。因為日本，歐洲，對美國都是幾十年的順差，他們的匯率是浮動的，你看浮動的匯率，也沒有調整它的順差，這是別的問題。還有一個很重要的問題，中國調整中國的順差下來了，也不會創造美國的就業，因為它是一個叫什么東西？是互補的一個東西，是比較優勢不在那里。但是如果美元、日元的匯率，對著美國調整的時候，那是會改善美國的順差，因為他們是重疊的，他們是同樣的比較優勢。如果匯率調整了以后，對它的價格，比較優勢上會發生變化。但是對中國來說，小幅調整是不發生變化的，大幅調整，無非就是把中國的順差，逆差轉變成別的國家的逆差，絕對不會是解決順差的問題。所以在這種情況下，你強迫人民幣升值，對美國也沒有作用，對中國也沒有好處，對全世界也沒有好處，你硬要這樣做，無非就是別的問題，非常希望雙方的政治家有大智慧，美國的就中國的政治家都有大智慧，去心平氣和去解決對一個大國的胸懷，去解決全世界的經濟問題。

她也警告說當年日元升值對日本衰退有巨大影響。

左小蕾：我覺得影響非常大，因為你知道，當年日本廣場協議以后，迅速的升值，是從200多，一直升到100，所以這么巨大的變化，我覺得影日本的經濟，也沒有這種能力迅速的調整，所以它的出口，受到了很大的影響，它的出口導向形式是非常明顯的。然后，當時它的泡沫就開始起來，泡沫開始起來以后，大量的資本也流入，但流進來是干什么？流進了資產市場，流進了股票市場，房地產。而且最嚴重的問題是，因為資產一漲，日本的銀行，開始大量的信貸，就往這兩個市場走。當時最高的時候，日本的叫什么？股市漲到4萬點，從1萬多點漲到4萬點，一年多內，日本三大城市圈京都、東京和大坂，漲了280%，它的房地產市場，幾倍的漲。完了以后，這個泡沫形成的過程中間，日本的貨幣政策，沒有及時去調整這個泡沫。睜一眼閉一眼，對這個銀行的資金，往這兩大資產市場去走。最后，這個沒有神話的，地價也不可能有神話，房價也不可能有神話，所有的國家，都栽到資產市場上。

到了90年代初的時候，80年代末的時候，日本的中央銀行，和當局發現這個東西不可支撐的時候，就開始調整利率，對不起，就刺破了這個泡沫，最后一根稻草刺破了這個泡沫，然后它就狂斜下來。到現在為止，日本的房地產價格，現在尾巴上，還沒有回到它當年開始升起來時候那個點，非常的殘酷，失去的20年，你知道嗎？

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