測(cè)試順利 股指期貨上市只待日期

2010年03月22日 01:27
來(lái)源：北京商報(bào)

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商報(bào)訊(記者 孟凡霞)股指期貨系統(tǒng)全市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)測(cè)試昨日結(jié)束。中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“中金所”)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次測(cè)試真實(shí)模擬股指期貨上市首日及后續(xù)一個(gè)交易日情形，成功檢驗(yàn)了股指期貨的交易系統(tǒng)。這也意味著，股指期貨除敲定上市時(shí)間外，已經(jīng)不存在任何障礙。

據(jù)了解，為確保中金所開(kāi)業(yè)后商品期貨與股指期貨的平穩(wěn)并行，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，中金所與上期所、大商所、鄭商所、期貨保證金監(jiān)控中心及各期貨公司、期貨保證金存管銀行、行情商等單位共同在3月13日、14日和3月20日、21日組織了兩次股指期貨系統(tǒng)全市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。

中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，此次測(cè)試真實(shí)模擬股指期貨上市首日及后續(xù)一個(gè)交易日情形，逼真度高。會(huì)員公司可以及時(shí)將交易軟件上的反饋信息與中金所反饋信息進(jìn)行對(duì)比，第二次測(cè)試還使用了真實(shí)資金，與真實(shí)交易場(chǎng)景完全一樣。測(cè)試全面演練了整個(gè)期貨市場(chǎng)的交易、結(jié)算、保證金數(shù)據(jù)報(bào)送等各項(xiàng)業(yè)務(wù)以及極端行情。所有已有客戶開(kāi)戶的中金所會(huì)員單位，以及絕大多數(shù)已開(kāi)戶的客戶，均參加了測(cè)試。

此外，中金所分級(jí)結(jié)算制度也通過(guò)此次測(cè)試得到了檢驗(yàn)，中金所全面結(jié)算會(huì)員和交易會(huì)員之間成功進(jìn)行了一次代理結(jié)算的實(shí)戰(zhàn)演練。

“此次測(cè)試檢驗(yàn)了每一個(gè)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，對(duì)期貨公司平穩(wěn)應(yīng)對(duì)股指期貨開(kāi)業(yè)首日業(yè)務(wù)運(yùn)行大有幫助。”中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

而對(duì)于股指期貨最終上線時(shí)間，中金所總經(jīng)理朱玉辰表示，如果一切順利，股指期貨將在4月中旬推出。目前股指期貨開(kāi)戶數(shù)已超過(guò)2500戶，并呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。

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“企業(yè)可利用股指期貨實(shí)現(xiàn)市值管理”

在股指期貨業(yè)務(wù)推出進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的關(guān)鍵時(shí)刻，“企業(yè)如何運(yùn)用股指期貨實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值”正在成為業(yè)界關(guān)心的話題。東海期貨公司董事長(zhǎng)王一軍認(rèn)為，企業(yè)利用股指期貨既可以進(jìn)行市值管理，也可以對(duì)企業(yè)股票資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置，將來(lái)還可以進(jìn)行套利和更高級(jí)的資產(chǎn)配置管理。

王一軍是在上周六國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心主辦的 “股指期貨高層研討會(huì)”上發(fā)表上述觀點(diǎn)的。他認(rèn)為，所謂的“市值管理”簡(jiǎn)單來(lái)講就是外部環(huán)境變化了，企業(yè)擁有的股票應(yīng)當(dāng)怎么辦的問(wèn)題。“企業(yè)利用股指期貨實(shí)現(xiàn)市值管理可以有兩種策略，一種是多頭套保策略，一種是空頭套保策略。”王一軍說(shuō)道。

他進(jìn)一步解釋道，在多頭套保的策略中，比如牛市行情中，某上市公司計(jì)劃在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)增持或者是回購(gòu)公司股票，這個(gè)時(shí)候公司股票屬于相對(duì)低位，但預(yù)計(jì)增持的時(shí)候股價(jià)可能要上漲，企業(yè)的增持成本就高了。這時(shí)，企業(yè)可以進(jìn)行一個(gè)多頭套保，預(yù)先買(mǎi)入股指期貨，到計(jì)劃的時(shí)點(diǎn)再股票增持。這樣就可以用套保抵消增持可能多花的成本。

而作為一種金融衍生品，股指期貨也擁有高風(fēng)險(xiǎn)的特性。“很多企業(yè)一開(kāi)始做套保，最后改做投機(jī)了，虧得一塌糊涂。如果企業(yè)真正按照套保的原則來(lái)操作，理論上不會(huì)產(chǎn)生重大虧損。”王一軍警示道。

商報(bào)記者 孟凡霞

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