央企醞釀參與股指期貨 促進資產(chǎn)合理配置

2010年03月22日 04:10
來源：上海證券報 作者：張歡

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⊙記者 張歡 ○編輯 朱賢佳

在20日由國資委研究中心舉辦的“股指期貨高層研討會”上，與會專家和部分央企主管資本運作的負責人表示，央企應(yīng)充分利用股指期貨套期保值和風險管理功能，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

國資委研究中心主任李保民表示，在我國當前的融資結(jié)構(gòu)中，企業(yè)過度依賴銀行融資問題仍然比較突出，銀行體系中集中承擔了過多的企業(yè)經(jīng)營風險。大力發(fā)展包括股指期貨市場在內(nèi)的資本市場，可以為企業(yè)提供更加有效的融資渠道，促進全社會金融資產(chǎn)合理配置，防范系統(tǒng)性的風險隱患，增強我國的金融體系抵御風險的能力。

“股指期貨推出后，我們各類企業(yè)特別是我們國有企業(yè)，要積極學習參與，利用股指期貨推出隨之而來的套保套利和做空的新功能，利用股指期貨管理價格風險，為國有資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的改革開放提供新的動力。”李保民說。

東海期貨董事長王一軍接受記者采訪時表示，央企利用期貨市場進行風險管理是十分必要的，可采取的投資策略主要有兩大塊，包括用股指期貨進行市值管理和對企業(yè)股票資產(chǎn)進行動態(tài)配置。

“比如某上市公司計劃在未來某個時點增持或回購公司股票，但這個時候公司股票屬于相對低位，預(yù)計屆時股價將上漲，此時就可利用股指期貨進行買入套保，鎖定增持成本。”王一軍說，“再比如一些企業(yè)之間必須互相持有一定份額的股票，有些甚至是法人股或者是暫不流通股，此時如果股價下跌，只能眼睜睜地看著資產(chǎn)縮水，但利用股指期貨就可以規(guī)避這部分風險。至于動態(tài)資產(chǎn)配置，就是利用股指期貨和股票持倉的組合根據(jù)需要改良持股性能。”而與會的部分央企資本運作方面的負責人表示，央企參與股指期貨是遲早的事情。隨著各界對國有企業(yè)保值增值要求的提高和“市值管理”工作的進一步推廣，利用股指期貨實現(xiàn)上述目的已為期不遠。

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