基金業監管升級親屬賬戶將納入監管范圍

2010年03月23日 07:36
來源：每日經濟新聞作者：徐皓李娜

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每經記者徐皓李娜發自上海、成都

日前，證監會向各家基金公司下發了《基金從業人員親屬股票投資報備管理的指導意見》(下簡稱《意見》)的征求意見稿，旨在從嚴監管基金從業人員親屬買賣股票的情況。

文件猶如重磅炸彈，立即引起了基金公司的高度關注。多位基金從業人員向《每日經濟新聞》表示，該意見對于基金從業人員親屬的股票投資監管有點范圍過廣，程序過嚴，而且實際操作性也值得探討。

關鍵詞1：“全體”親屬被監管

據《每日經濟新聞》了解，《意見》引起基金業界較強反響的內容主要有兩項。其一，是將監管范圍擴大到基金公司全員的親屬。

此前的相關法規中僅對基金公司中負責投資、研究、交易的人員的親屬投資股票進行限定——應當及時向公司報備其賬戶和買賣情況。而此次下發的文件中將這一范疇擴大到基金公司所有員工。《意見》明確規定，基金管理公司從業人員的直系親屬，即父母、配偶和子女進行股票投資需按要求進行報備管理。

據悉，此前基金公司雖然也普遍對非投研人員及其親屬進行了股票投資報備的規范，但由于沒有監管文件的明確約束，各家公司管理的松緊度有所不一。有的公司僅對員工配偶賬戶要求申報，而未涉及父母；有的公司僅要求上報賬戶，對投資交易申報管理并不嚴。

關鍵詞2：主動+被動 “雙線”監管

然而，上述規定還不是導致抵觸情緒的關鍵所在。引起業界抵觸情緒最大的，是導基金管理公司應當要求從業人員親屬只能在公司指定的證券公司、期貨公司開立股票及其衍生品交易賬戶，并向公司申報賬戶交易信息”，同時“基金管理公司應當定期對從業人員親屬的股票及其衍生品賬戶交易情況進行內部稽核審查、分析。”這等于在此前僅要求主動申報賬戶和交易量的基礎上再加一條“防線”，基金公司和監管部門將更便捷地從指定券商處獲得基金公司員工親屬股票賬戶的交易明細。

而“主動申報”與“券商申報”兩條線反饋的信息如果不一致，基金公司無疑就有違規嫌疑。這意味著基金從業人員親屬賬戶交易情況將完全納入監控，而不需要監管方面主動到交易所查詢賬戶交易信息。

對此，基金業人士倍感壓力，“從原來的‘申報制’，到要到指定券商開戶，監管的力度是完全不一樣的。”基金業人士表示，“主動申報是基于信任，而新規定則成為隨時都在被監視檢查了。”據悉，目前基金業界對此抵觸情緒很大。有業內人士表示，“大多數人將對征求意見稿進行反對。

基金高管：“本以為放寬，結果從嚴了”

除了上述規定，《意見》還對股票投資具體要求進行細化，“基金管理公司對于從業人員親屬的股票及衍生品交易，應當在投資品種、投資對象、投資時間、委托方式、持有期限等方面做出規定。

對主動申報的規范也進行嚴格要求，“基金管理公司應當要求從業人員對親屬的股票及其衍生品交易情況進行持續申報，規定持續申報的內容、程序和頻率，持續申報至少每季度一次。”并對基金公司高管進行“懲罰性”震懾：“基金管理公司相關制度和程序不完善的，中國證監會將視情節依法對公司及董事長、總經理采取相應行政監管措施。”而“基金管理公司相關制度和程序未能有效執行的，中國證監會將視情節依法對公司及總經理、其他相關責任人采取相應行政監管措施或者給予行政處罰。

對此，有基金公司高管頗感意外：“原以為《基金法》的修訂中會對基金從業人員買賣股票的限制有所放寬，沒想到是從嚴了。

基金經理：“要是真實施，我就不干了”

目前《基金法》仍處于修訂過程中，不少人士呼吁放開基金從業人員不準買賣股票的規定，而依據國際慣例改為申報制。但從此次下發的《意見》來看，這種冀望無疑將落空了，對基金從業人員親屬股票投資的限制也不松反嚴，更何況從業人員本身。有基金經理甚至私下表示：“要是真正實施這個規定，我就不干了。

有基金公司法律顧問告訴記者，放開基金從業人員投資股票取決于很多法律上的限制，而《證券法》的修改仍遙遙無期。另外，監管部門對此并未做好準備，因為尚無法評估是否一旦允許基金從業人員買賣股票后會對市場造成系統性風險，而持有人的利益是否會因此受損。“我認為短期之內是無法放開的。”上述人士表示。

有基金公司高管表示對此的理解，“從了解的情況看，國外基金經理用個人賬戶買股票也是受到一定限制的，對于管理基金的投資組合中涉及的個股不能買賣。”但也有針鋒相對者，“只堵不疏的效果到底如何？去年那幾個老鼠倉，基金經理不照樣操作別人賬戶買股票？找到一個非直系親屬的賬戶那還不容易。

記者觀察

為何業界對《意見》有“意見》？

每經記者李娜

一道指導意見的頒布，彰顯出管理層嚴打利益輸送的態度和決心。對基金從業人員親屬股票投資的嚴格管理，投資者自然是拍手稱快。但仔細閱讀相關的指導意見后，不少業內人士給出了不一樣的聲音。

某基金業內資深人士向記者表示，指導意見規定，基金管理公司對于從業人員親屬的股票及其衍生品交易，應該在投資品種、投資對象、投資時間、委托方式、持有期限等方面做出規定，限制短期或者投機交易。

而問題也隨之而來，包括投資品種應該如何確定，持有期限應該如何確定，投機交易該如何界定等。

此外，指導意見明確表示，基金公司應當要求從業人員在其親屬買賣股票及衍生品前向公司申報，經過公司審查批準后方可在批準日當天進行買賣。對此，某基金公司稽核人員語氣中充滿了困惑：“審查的依據在哪里？”