長江證券：湖北省天量投資利好交通物流業(薦股)

2010年03月25日 15:00
來源：鳳凰網財經

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報告要點

湖北省交通運輸行業邁入投資建設高潮

3 月22 日，湖北省發改委公布了重大項目庫，投資總規模達12.06 萬億元，投資額相當于湖北省09 年GDP 的近10 倍，城鎮固定資產投資的近17 倍，08 年全國4 萬億投資的3 倍。其中，交通項目投資計劃超過1 萬億，是項

目庫中比重最大的一塊。楚天高速和長航鳳凰作為目前湖北省交通運輸僅有的兩家上市公司，將從中受益。

12 萬億投資帶來的經濟增長將推動交通物流業加速發展

大規模投資將帶動全省經濟的跨越式增長，從而推動全省貨運周轉量的快速增加和湖北省交通物流業的加速發展，隨著貨運需求的上升，楚天高速和長航鳳凰將受益于車流量和運量的大幅增長。

2010 年在建公路項目對楚天高速影響利大于弊

在 2010 年湖北省在建和推進的重大交通項目中，即將建成通車的滬蓉高速公路武荊段以及2012 年投入運營的漢宜鐵路將給楚天高速車流量帶來負面影響，而麻竹高速大隨段和十房高速的投資建設將給楚天高速更多地帶來直接的正面利好。特別是公司宣布建設十房高速時，大股東給予的注資承諾，在集團大力投資新建高速公路的背景下，將給公司未來的業績帶來更大的想象空間。

汽車生產基地落戶湖北，或可提升省內車流增速

明后兩年，東風本田二廠、神龍三廠將陸續開建，分別形成年產24 萬輛、15 萬輛的規模；2012 年，米其林輪胎將在武漢投資12 億元建設生產基地；三江雷諾將在武漢形成3-5 萬輛的生產規模，雷諾也有望入駐。未來湖北和周邊地區車輛保有量如果能快速增長，加上湖北得天獨厚的地理優勢，無疑會帶動湖北經濟圈的車流量同步上升，而其中漢宜高速必然是受益較為明顯的。

水運投資項目提高運輸效率，對長航鳳凰長期利好

長航鳳凰的主要收入來自于長江運輸和沿海運輸，因此新增的水運項目無論是港口碼頭還是航道整治，都會促進公司的運輸效率，長期來看對公司的利好較為確定。

風險提示

由于 12 億投資規模巨大，而2012 年前計劃投資的6 億資金中目前只有5 億得到落實，后續投資額的兌現存在不確定性，如果未能如期足額投入，將會降低此次投資對湖北省交通物流行業的拉動作用。

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