申銀萬國：西南旱情對農林牧漁板塊整體影響有限

2010年03月26日 12:54
來源：中國證券網

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中國證券網消息

申銀萬國26日發布西南干旱對農業影響分析報告表示，旱情對農林牧漁板塊上市公司整體影響有限，具體如下：

自09 年9 月以來，我國西南地區的云南、貴州、廣西、重慶、四川等省遭遇大范圍中等以上程度氣象干旱，其中云南、廣西的部分地區的旱情已達到特大干旱等級，貴州省秋冬連旱，出現80 年一遇的嚴重干旱，部分地區旱情甚至百年一遇。截至3 月23 日，西南五省耕地受旱面積9654 萬畝，作物受旱7097 萬畝，1805 萬人、1017 萬頭大牲畜因旱飲水困難。

目前旱災主要影響處于生長期或播種期作物。農作物生長具有明顯的季節性。目前旱西南地區處于生長期的作物主要有：冬小麥、油菜(籽)、茶葉等；即將播種的水稻、玉米、烤煙等；處于收割期的甘蔗(邊收邊播)、橡膠(進入割膠期)等。旱情直接導致處于生長期的農作物減收；旱情若繼續發展將影響即將進入播種期作物的播種、發芽，進而影響這些作物2010 年產量。

旱災持續將明顯影響區域產量占比較大的經濟作物。西南五省，尤其是云南、廣西、貴州是我國部分經濟作物的主要產區。按2008 年產量占全國總產量比重排列，主要有：香料作物(99%)、咖啡豆(99%)、甘蔗(83%)、松脂(65%)、椰子(59%)、煙葉(57%)、橡膠(47%)、蠶繭(42%)、薯類(38%)、茶葉(32%)、柑橘(30%)、稻谷(22%)、油菜籽(25%)、玉米(12%)、冬小麥(6%)。此外，藥材種植面積占全國總種植面積22%。若旱情持續，這些經濟作物生產將受到影響。

西南旱災或驅動相關經濟作物市場價格上漲。糧油價格不一定因西南旱災而大漲，目前確認減產的主要是冬小麥、油菜籽。小麥占比僅有6%；菜籽油僅占中國食用油比例為20%，食用油市場替代性較強，且食用油價格更多地受進口大豆價格影響。水稻陸續進入播種期，旱災持續會受到影響，但中國糧食連續6 年豐收，國家儲備充足，市場供應無憂；甘蔗受旱，本榨季糖產量低于預期，下榨季預計甘蔗種植面積會增加，持續旱災會影響下榨季糖產量預期，糖價仍會維持高位，但國際糖價回落會抑制國內糖價上漲幅度；產量占比較大的經濟作物短期內因供求變化上漲預期會較大，實際受旱程度需視旱情發展而定。

西南旱情對農林牧漁板塊上市公司整體影響有限。在農林牧漁板塊上市公司中，位于西南地區主營經濟作物的上市公司較少，綠大地(002200)因旱受損已有預期。糧食作物中，秋糧春種剛開始，因旱由水稻改種玉米的可能性較大，稻谷種子銷售有所減少，玉米等耐旱作物種子需求有所增加。