專家稱衍生品交易將是中國股票市場的重要補充

2010年03月26日 21:12
來源：新華網作者：張保平　李覓

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新華網芝加哥3月25日電(記者張保平　李覓) 芝加哥期權交易所董事總經理鄭學勤25日在美國華人金融協會舉行的中國金融業講座上說，衍生品交易將是中國股票市場的重要補充。芝

鄭學勤在題為《中國金融業的現狀和未來》的演講中說，中國即將推出的股指期貨，是金融衍生品中最簡單的一種。衍生品交易可以分散和對沖風險，提高交易的量化程度，增進信息傳導。衍生品交易可以幫助股市降低波動性，提高市場的有效性，培育出一批真正靠信息交易的市場交易專家，在一定程度上消除靠內部消息獲利的非正常交易，從而有利于中國股市的價值發現和健康發展。

鄭學勤說，目前中國以股指期貨為代表的衍生品市場剛剛起步，中國的金融運作剛開始進入與西方金融機制接軌的階段。交易者和投資者對使用金融杠桿，在合理范圍內充分發揮資本效益還不熟悉。中國金融市場同國際市場的接軌還存在一定障礙。

此外，中國的金融運作同西方高度仰賴信用和依靠杠桿獲利的金融運作不盡相同，這給國內金融市場融入國際金融體系提出了特別的挑戰。要應付這樣的挑戰，國內需要有自己的衍生品市場，培養和建立有能力適應兩種不同金融體制的機構，造就能夠將兩個體系結合起來的一流人才。從各個發達經濟體的發展歷程來看，沒有衍生品交易，就很難提高市場的效率和透明度，市場和經濟的長期發展可能受到影響。

談到目前中國面臨的金融風險，鄭學勤說，國外目前在金融改革中所面臨的一些關鍵問題，像對場外交易的監管以及防止金融機構出現“大到不能倒”的情況，在國內其實都存在。但現在中國金融市場還面臨缺乏國家性的專職機構和專門法律來監管場外交易等。

鄭學勤還說，中國金融市場與美國金融市場相比有很大的發展潛力，但也面臨著一些制約，因此不能照搬美國金融業的經驗，而要走出一條有中國特色的金融發展道路。