融資融券倒計時 海通光大最受益

2010年03月28日 22:16
來源：投資者報

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《投資者報》記者 楊秀紅

孕育三年之久的融資融券近期又現(xiàn)新進展。

3月22日，深滬交易所發(fā)布公告稱，自3月23日起將接受試點會員融資融券交易權限申請。與此同時，兩個交易所各自發(fā)布了《融資融券交易試點會員業(yè)務指南》(以下簡稱《指南》)。

在滬深兩所融資融券《指南》發(fā)布前三天，證監(jiān)會公布了首批6 家融資融券試點券商名單。這6家券商包括國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券。除了前兩家為非上市公司外，其余4家券商均已上市。

今年兩會期間，證監(jiān)會主席尚福林就已經(jīng)表示，股指期貨有望在4月中旬正式推出，融資融券將早于股指期貨推出。

這意味著，在未來幾周之內(nèi)，已經(jīng)“萬事俱備”的融資融券業(yè)務有望正式登場。而根據(jù)此前測算，首批6家試點券商融資融券總規(guī)模可能達340億元。

中銀國際認為，首批獲得融資融券試點的4家上市券商中，光大證券和海通證券受益最大。

因為在成熟的資本市場，融資融券業(yè)務產(chǎn)生的利差收入和融券業(yè)務的手續(xù)費收入一直是證券公司穩(wěn)定的利潤來源。目前，國內(nèi)券商因為業(yè)務模式單一，大量剩余資金僅用作活期存款或者債券投資，收益率較低，融資融券業(yè)務將提高這部分資金的收益率，為券商提供新的業(yè)務收入來源。

對比分析可知，在首批獲得融資融券試點的4家上市券商中，海通證券、光大證券的資金使用效率最高。

中信證券為避免同業(yè)競爭，融資融券業(yè)務只限于在母公司進行，其控股的子公司中信金通和中信萬通不能參與融資融券業(yè)務，其凈資本規(guī)模高于其客戶資金存款規(guī)模，因此，其資金使用效率不足。

對于廣發(fā)證券來說，盡管借殼上市已完成，但還沒有融到資金，凈資本規(guī)模較小，還遠遠不能滿足客戶的融資需求，因此，融資融券業(yè)務對公司的業(yè)務收入貢獻暫時還不會很大。

綜合各家情況來看，海通證券和光大證券目前從融資融券業(yè)務受益最大。

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