股指期貨融資融券助推ETF創新發展
證券時報記者 程俊琳
股指期貨以及融資融券業務的試點和推出，引入了做空機制，與現貨對應的衍生品市場結構從此開始多樣化。融資融券和股指期貨與ETF市場能否很好融合，將取決于融資融券和股指期貨的業務模式。
對ETF而言，指數期貨交易提高了標的指數影響力，于此對應的現貨產品將成為基金公司的開發重點。這對于滬深300ETF，以及與滬深300重合度很高的指數ETF發展非常有利。
來自證券公司方面的人士認為，券商經紀業務未來的競爭將會加劇，隨著ETF交易需求量的增加，IB業務將成為券商吸引投資者尤其是機構大戶的重要因素，IB資格更為搶手。
股指期貨和融資融券業務將豐富ETF投資策略，增加了期貨和ETF之間的套保交易及跨期交易等，使ETF需求多樣化。
股指期貨和融資融券對ETF創新業務指出了新方向，在產品創新方面，一旦允許ETF投資于股指期貨，就可以開發杠桿型、反向型ETF，可利用期貨復制跟蹤指數，解決復雜指數產品難于完全復制跟蹤的問題。另外，期貨還可用于投資組合的現金投資管理，減少跟蹤誤差。
在ETF運作創新方面，ETF及其成份股作為融券標的，可在不改變現有ETF申購贖回效率的基礎上，降低結算風險；ETF基金也可投資資產池中長期持有的證券用于借貸，提高ETF收益，同時擴大融券規模。 
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標簽：期貨 融資 業務 指數
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