豪賭黃金十年 企業押寶固廢處理設備制造

2010年03月30日 02:38
來源：第一財經日報

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曹開虎

3月17日晚，康達新能源科技有限公司(下稱“康達公司”)董事長沈劍山等數人匆匆趕往北京郊區一家養雞廠。那個養雞廠準備利用雞糞建一個沼氣發電廠。如果能夠談成，康達公司技術總監嚴小亞改良的沼氣發電機又多了一份訂單。

這個項目并不算大。去年，沈劍山看上了海口唯一的生活垃圾處理場——顏春嶺垃圾處理場，并投資了4000萬元建垃圾填埋氣發電廠。

那個垃圾處理場在2001年建成，在沈劍山決定投資前，已填埋垃圾總量296萬噸。然而，這些填埋的垃圾經厭氧發酵后，產生大量的以沼氣為主的填埋氣，只能直接排放到空氣中。

“每立方米填埋沼氣中含的能量大約相當于0.45L柴油或0.6L汽油的能量。國元證券分析師張曉輝說。

對于沈劍山而言，這是一筆非常劃算的生意。這個垃圾發電廠并網后，每度電還可獲國家補貼0.25元。預計運行12年，總發電量約為2.65億度，年均發電量2200多萬度，日發電量可滿足8800多戶居民的生活用電需求。

可是投資運營的收益并非沈劍山最看重的，賣產品才是他的最終目的。他說：“我們每研發出一個新的產品，必須經過項目的檢測，然后在項目中發現問題并進一步改善，最終目項目是為了產品銷售而服務的。”

雖然嚴小亞研究出了新型沼氣發電機，但是這家公司并沒有自己的生產基地。“如果所有的零部件都是自己生產，上這樣一條生產線，得幾百個億的投資。”嚴小亞說，“所以我們就想了一個辦法，自己設計圖紙，然后由不同的廠家生產，我們再進行組裝。”

設備利潤率在環保產業投資鏈條中目前處于最前端，而這樣的投資機會將越來越大。根據住建部對全國660個城市垃圾填埋場運行檢查情況，截至2008年底，全國660個建制市中現有各類生活垃圾處理廠509座，年處理能力為11340萬噸。

這只是一家企業追逐城市固廢垃圾投資機會的縮影。“固廢處理將是環保行業未來主力增長點。未來2年固廢處理產業將進入建設高峰期，產業年均增長率將至少達到30%。”銀河證券分析師馮大軍告訴《第一財經日報》記者。

但垃圾簡單的填埋，并不是今后的大趨勢。

“全球對垃圾處理的方式主要是無害化、減量化和資源化。”中國國際工程咨詢公司一位專家告訴本報，目前，國內固廢處理方式主要是3種，填埋、堆肥和焚燒，此外還有綜合利用。此前，城市生活垃圾主要采取填埋的方式，但隨著城市化進程加快，在土地資源有限的條件下，簡單填埋并非長久之計。

在國內，環保設備制造是一個薄弱環節，關鍵設備進口依賴程度較高。由于固廢處理是一個復雜和綜合的過程，針對不同廢物有不同的處置程序，需要復雜的設備集成，因此技術和項目經驗非常重要，國內目前只有少數幾家企業能完成大型工程的設備集成工作。

作為A股上市公司中固廢處理的龍頭企業，2008年7月4日，合加資源(000826.SZ)以14.9元/股的價格成功增發3000萬股，募集資金4.47億元，擬投資建設年產各類環保設備162臺套的環保設備生產基地項目。

“在此之前，我們沒有設備制造基地，工程項目中所需大量的核心及主體設備均采用自主研發、設計、外委加工的模式。”合加資源市場部一位負責人告訴本報，這個項目今年下半年將正式投產。

按照合加資源設備基地設計生產能力，單個大型設備單價將達到3000萬～4000萬元，達產后預計可貢獻收入6.8億元，利用率達到1.2億元，凈利率高達18%。

合加資源的投資信心是基于中國未來數十年在環保行業的巨額投入。市場普遍認為，中國環保產業已進入“黃金十年”。 “十一五”期間，中國固廢領域投資的復合增速為18.5%，增速加快并開始超過大氣污染領域16.5%的投資增速，其中生活垃圾更是以25%的增速成為環保投資中增長最快的領域。 “

申銀萬國分析師毛平預計，2020年，固廢處理投資額預計達到6814億元，復合增速22%。

由于固廢處理業務主要還是由政府予以補貼，運營企業的投資回報率存在上限，一般處在8%～10%的水平，而設計施工和設備集成沒有行政定價限制。目前，整個行業投資回報率最高的產業環節仍為固廢工程建設和設備集成。

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