澄星股份：節能環保水平是公司未來核心競爭力

2010年03月30日 16:12
來源：東海證券研究所作者：毛偉;趙獻兵

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磷化工產業鏈基本完善，節能環保水平成為公司核心競爭力經過近年來的建設，公司目前磷化工產業鏈基本完善。公司建成了在云南宣威，彌勒兩大初級磷產品制造基地，以及江陰工業園區的磷化工深加工產品制造基地，共形成14萬噸黃磷，72萬噸磷酸，17萬噸五鈉及4萬噸磷酸氫鈣(技改新增2.5萬噸預計今年上半年投產)的產能。此外公司數項節能環保項目已開始建設，而在江陰市區老廠區將在幾年內關停搬遷；未來公司將成為擁有高水平的節能環保及循環工藝的磷化工生產企業。

國內目前磷酸生產絕大部分仍使用熱法磷酸的生產工藝，該工藝生產每噸黃磷需耗電在14000度左右，因此磷化工行業在國內屬于傳統的高耗能行業。高耗能行業無疑是目前國家重點限制的行業，而云南，貴州，四川，湖北等傳統的磷化工生產省份也早已陸續出臺相關規定，關閉技術水平低，能耗高，污染大的小企業，如云南將陸續關停5000噸/年規模以下的黃磷生產企業。我們認為隨著節能減排政策的陸續推進，高污染行業的排污治污成本將進一步提高，公司規模化的生產裝置，高水平的節能設備將成為公司的核心競爭力。公司今年預計將會有3-4項節能環保裝置可建成投產，將為公司增加7000萬左右的效益。

西南干旱對公司影響偏正面，如干旱延續，黃磷價格有暴漲可能我們認為西南干旱對磷化工行業的影響是非常大的，雖然影響尚未在產品價格中得以充分體現，但是在未來幾個月內西南干旱的影響將日漸顯現，如干旱延續，黃磷價格有暴漲可能我國內黃磷75%的產能集中在云南，貴州，四川，湖北四省，除湖北外，云南，貴州，四川都遭受到了干旱的影響。以云南為例，云南省約有70%的黃磷企業是中小企業，而其中絕大多數是利用小水電站的電力供應進行生產的，因此在缺水的情況下行業基本處于停工狀態。