劉曉忠：應準備應對鐵礦石新價格模式

2010年03月31日 03:53
來源：新京報作者：劉曉忠

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據《新京報》報道，日本鋼企盡管尚未答應淡水河谷提出的漲價100%要求，但妥協的可能性非常大；這樣，長協價將接近高漲的現貨價。

相對于年度談判和現貨+期貨市場的定價模式，擬與現貨市場掛鉤的季度短期定價合約，本身從表述上就為現貨+期貨市場的定價模式留有余地。因此，若一旦擬與現貨市場掛鉤的短期合約最終確認，國際鐵礦石市場最終的結果必然是現貨市場+期貨市場的交易模式。理論上講，現貨+期貨市場的交易模式歸還了市場的自主權，也有助于降低國際鐵礦石交易成本和各種類型的交易障礙。

由于目前鐵礦石現貨市場價格為每噸140美元左右，計入運費后是2009年年度鐵礦石合同價60美元的兩倍多。因此，目前中國和歐洲等地鋼廠都不情愿放棄鐵礦石年度定價模式。部分人士建議借鑒日本的鋼廠———商社模式，成立統一的鐵礦石貿易公司，并委托其與三大鐵礦石巨頭談判以避免鐵礦石進口的亂象所帶來的談判話語權分散弊端。同時，部分國內鋼鐵企業最近上書決策層，要求政府適度介入鐵礦石談判。

但是，政府介入鐵礦石談判，給對方以貿易保護之口實；成立統一的鐵礦石貿易公司，只是把以前鐵礦石分散的進口渠道整合成一個或幾個渠道，而整合并不必然增加中方的話語權，相反很容易限制中方在鐵礦石談判中的回旋空間———一旦在談判中雙方互不讓步(如去年中鋼協與三大鐵礦石的談判)，必然導致談判破裂，中方不得不依賴具有較高溢價的現貨市場。

其實，應該打破的是少數國內鋼廠長期以來對鐵礦石長協礦的壟斷。一直以來，寶鋼等主要國內鋼廠就壟斷了國內長協礦，中小鋼廠要么被迫從寶鋼等高價購買長協礦，要么被迫通過現貨市場購買。有關數據顯示，2008年寶鋼等僅在國內市場出售多余的長協礦，就占了其當年利潤的一半左右。剛剛宣判的胡士泰受賄罪案，在很大程度上反映了長協談判和寡頭壟斷長協礦所導致的高尋租成本。

鐵礦石長協談判的本質是供需雙方通過最大限度地獲取足以促進價格出清信息，從而達成合作博弈的過程(如同現貨和期貨市場，買賣雙方的試錯定價)。高信息獲取成本所帶來的信息嚴重不對稱性，將導致談判雙方無法有效為鐵礦石進行協調定價———2009年中外鐵礦石談判破裂，與雙方掌握的信息不足以導致談判價格出清有著直接的關系。

在今天，最現實的選擇之一，是做好準備，接受鐵礦石貿易現貨+期貨的交易新方式，并積極做好應對新的鐵礦石交易模式的各項準備。必須清晰地認識到，新的現貨+期貨的交易模式可能成為未來鐵礦石貿易和定價機制。要擺脫被動局面。一方面是研究如何發揮在鐵礦石現貨+期貨市場中有效嫁接自身優勢，實現現期貨的套期保值。另一方面，中國鋼廠應該進一步提高勞動生產率，走出高投入高浪費高污染低產出的粗放經營模式，增強消化鐵礦石價格上漲的能力。此外，中國鋼廠應積極開展新材料的研究，以提高對鐵礦石需求的替代性，唯有如此才能真正在鐵礦石貿易中避免被動挨打。

劉曉忠(上海學者)