宋建鷗：關注股指期貨能對股民起到指導作用

2010年03月31日 13:01
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊股指期貨漸行漸近，中國國際期貨交易中心總監(jiān)宋建鷗做客鳳凰網(wǎng)，探討股指期貨上市及相關影響，以下為訪談實錄。

鳳凰網(wǎng)：有一些投資者并不能直接參與股指期貨，可能資金量比較少，但是絕大部分股民都是這么想，我先看股指期貨，看股指期貨的走勢情況，比如下個月可能漲了，下個月走勢比較好，可能會對我目前股票的交易有一些指導作用。您是怎么看股指期貨和約對現(xiàn)貨指導意義的？對投資者而言。

宋建鷗：我覺得現(xiàn)在咱們的投資者真的是越來越聰明了，前期我覺得很多股民并沒有參與商品期貨，但是他會根據(jù)商品期貨，銅的走勢、鋁的走勢、黃金的走勢，去尋找一些相關的板塊商品，根據(jù)它的走勢去選擇股票的操作方法，所以我覺得股民現(xiàn)在真是越來越成熟了。

在剛才主持人提到的方法上面，可能由于我們這次和約設計比較大，門檻比較高，或者有一些股民可能初期不太了解，不大愿意參與期貨投資，可能是一種恐懼心理。所以他就會用股指期貨的走勢，來判斷我這個股票是該留倉還是該平倉的這樣一個做法。

今天我在這里想跟大家談一個事情，可能從我交易的角度來說，我對銅的商品期貨進行了一個統(tǒng)計，銅長期的波動率，我看了一下大概在2%到3%。這個時候比如說你的保證金進倉以后，你的承受風險和盈利大概是在10%到16%，銅長期的波動率是2%到3%，它影響你資金的虧損和收益是在10%到16%。

我又統(tǒng)計了一下滬深300現(xiàn)貨長時間的走勢，特別湊巧，它長期的波動率也是在2%到3%，我用15%的保證金做了一個計算，它的盈利和毀損的波幅是在3%到20%。我覺得從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，股指期貨的風險并不比商品期貨高太多，股民們可能沒有從這個思路去想，也許有很多股民已經(jīng)做過這樣的一些計算了。所以就是說只要大家了解期貨投資，運用好股指投資這個杠桿，就是說這個杠桿是以你的風險承受能力來決定用多少杠桿，百分比是多少，我覺得它的風險是可控的，操作起來很自如，并不像很多人想象的那么恐懼。

鳳凰網(wǎng)：股指期貨風險還是處于自己可控的范圍之內(nèi)，不管是股市還是期市，大家都是心理的較量，可能心理層面會比較多。會不會出現(xiàn)這種情況，可能會有比較大的資金進來，進來之后把股指期貨炒的比較高或者怎么樣，現(xiàn)貨市場跟風去上揚，會不會有大資金通過引導股指期貨，來影響現(xiàn)貨市場的現(xiàn)象？您覺得有沒有可能？

宋建鷗：從商品期貨的發(fā)展史來看，其實任何一次大資金想主導市場，最終都是以失敗而告終的。為什么？因為這里面不單單是國內(nèi)的資金，可能還有國外的資金進到市場里面來。你如果想人為的臆造一些行情，是一定會受到這個市場最終糾正的。

鳳凰網(wǎng)：大家可能會有這種擔心。

宋建鷗：我很理解大家的這個擔心，但是從歷史上來看，即使有這種行情，未來也是回歸到正常，我希望如果有這種情況發(fā)生，股民不要站錯了隊。