機械行業2010年二季度策略：整體復蘇 局部景氣

2010年03月31日 13:37
來源：長城證券研究所 作者：徐星月

0人參與0條評論

機械行業復蘇趨勢明朗。09年以來整個機械行業的景氣趨勢呈現持續攀升的趨勢，出口出現回升，整體復蘇趨勢明確。鋼材價格上漲和人民幣升值預期對于行業略有影響，但對高端產品影響較小。

工程機械：優異銷量表現難抵投資下滑隱憂。一季度工程機械銷量表現優異，但出于對信貸收縮和投資下滑(特別是房地產投資)的擔憂，板塊表現不佳。上半年行業銷量優異，全年前高后低，已成為市場的一致預期，我們認為板塊二季度難有整體機會。但板塊估值優勢明顯，長期價值顯現，下跌風險不大。

通用機械：溫和復蘇，估值合理。通用機械的下游是整個制造業，行業的復蘇相對溫和。機床行業的消費結構升級和進口替代趨勢明顯，建議關注生產大型高端機床的龍頭企業。通用零部件種類繁多，景氣度各不相同，建議關注局部景氣度較高的核電、風電等相關零部件。

交運設備：景氣分化。船舶市場：新船訂單已經見底，但船價尚未見底，BDI仍位于相對低位，關注船價見底帶來的交易性機會。鐵路設備：市場對于鐵路設備2012年后的是否有增量需求存在疑議，目前鐵路設備估值相對較高，暫時缺乏上漲的催化劑。但板塊2012年前的高景氣度確認無疑，為較好的防御性品種。

投資策略。我們建議關注三類投資機會。一是出口板塊，特別是針對新興市場的出口，推薦中集集團、山推股份；二是確定性增長的低估值品種(受益于外資替代、產品升級等內在動力)，推薦三一重工；三是事件型的投資機會(預期明確的整體上市、戰略投資者引進等)，推薦秦川發展、徐工集團等個股。

(具體內容請見附件)

打印轉發