融資融券操作要點介紹

2010年04月01日 03:51
來源：證券時報

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深交所投資者教育中心

融資融券交易開始了，有興趣嘗試的投資者在興奮的同時務必要有清醒的認識，在參與的過程中要量力而行，認真審視自身條件，謹慎操作，嚴格控制交易前、交易中、交易后各個環節的風險。尤其要關注操作中的每一個細節，力爭做到萬無一失。

了解自己需求了解試點券商

一、投資者要清楚自己是否需要，是否適合參與

投資者進行融資融券交易可以實現兩個目的：獲取更多的資金頭寸以放大盈利，及賣空證券從股價下跌中獲取收益。投資者在申請業務前首先要清楚自己是否需要通過融資融券實現上述投資目標。

需要參與的投資者要確信自己能夠承受可能帶來的損失，確信自己已經切實了解了該業務的相關規章制度、業務規則、券商的業務操作模式等。投資者更需要根據自身股票交易經驗、經濟狀況、收入預期、損失承受能力等做好足夠的風險評估與財務安排，對自身參與的可行性、參與的資產量有大致的衡量。

同時，要了解監管部門和所在試點券商制定的準入條件，認真審視自身是否符合適當性管理要求。比如，要求投資者參與融資融券需要具備一定的財產實力；必須在試點券商開戶滿一定年限等。也就是說，你即使是老股民，轉托管到試點券商的時間未達到規定年限也不能馬上參與。

二、投資者要了解券商是否有開展該業務的資格

投資者首先要了解所在的券商及證券營業部是否具有開展融資融券業務試點的資格，不要參與到非法的融資融券業務活動當中。根據規定，券商開展融資融券業務試點，必須經中國證監會批準。未經批準，任何券商不得向其客戶融資、融券業也不得為其客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務。

而且，具有開展融資融券業務試點資格的券商，即試點券商，對其下屬營業部開展融資融券業務也有資格規定，不一定所有營業部都具有開展融資融券業務的資格。不要輕信任何可以進行融資融券業務的承諾及獲利保證，務必要通過正規的渠道核實相關信息。

三、要配合試點券商的資質審核和征信調查

投資者向券商遞交申請材料后，要積極配合券商的資質審核和征信調查工作。

投資者在開戶時要如實申報券商要求的各項信息。比如普通賬戶信息及一致行動人的情況，持有上市公司限售股的情況，是否是上市公司董事、監事或者管理人員等。試點券商會根據投資者的申報信息，依據監管要求對其普通賬戶或信用賬戶進行一定的限制，投資者要明確這些監管要求，在交易過程中不要違反此類限定。

四、應積極參與投資者教育活動，認真簽署融資融券合同

投資者應認真學習融資融券交易相關知識，熟悉融資融券業務規則，對融資融券交易特有的杠桿交易風險、強制平倉風險、監管風險，以及信用、法律風險等有清醒的認知。投資者可通過交易所網站、券商有關業務專欄或知識講座等各種形式獲得融資融券知識，或者直接與券商服務人員取得聯系，咨詢業務問題。如果條件允許，投資者也可以積極參與到券商組織的融資融券仿真測試當中，真實體驗其交易特性。

牢記交易的規則

一、只能在交易所和試點券商公布的證券范圍內進行買賣

普通證券交易下，投資者可以按照規定買賣所有在證券交易所上市交易的非停牌證券。融資融券交易下投資者只能在交易所和試點券商公布的范圍內買賣證券。客戶信用證券賬戶不得融資買入融資標的證券范圍以外的證券，不得融券賣出融券標的證券范圍以外的證券，不得用于買入或轉入除可充抵保證金及標的證券范圍以外的證券。

各試點券商公布的標的證券和可充抵保證金證券范圍可能有所不同，投資者在參與融資融券交易時要關注試點券商公告，事先了解交易的證券是否屬于融資或融券標的，是否在可充抵保證金證券范圍內。

二、融券賣出交易只能采用限價委托，不能采用市價委托

根據規定，融券賣出申報價格不得低于該證券的最近成交價，如該證券當天未產生成交的，申報價格不得低于前收盤價。這一點可以防止空頭打壓導致暴跌，平緩大量賣空對股價的助跌效應，有利于保護投資者的利益。

三、信用證券賬戶資金周轉受一定限制

投資者信用證券賬戶維持擔保比例超過300%時，方可提取保證金可用余額中的現金或可充抵保證金的有價證券，但提取后維持擔保比例不得低于300%；未了結相關融券交易前，客戶融券賣出所得價款除買券還券外不得另作他用；客戶賣出信用證券賬戶內已開倉證券所得價款，應當優先償還其融資欠款。

這些流動性限制可能會對投資者的資券使用產生一定影響。

四、信用證券賬戶使用上有特殊限制

投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個，只能在開立券商使用。并且根據規定，客戶信用證券賬戶不得用于從事新股申購、定向增發、債券回購、預受要約、LOF申購及贖回、現金選擇權申報、LOF和債券的跨市場轉出以及證券質押等事項。融資融券也暫不采取大宗交易方式。

投資者在進行融資融券交易過程中要牢記這些規則，盡量避免因違反規則導致交易失敗，或者因不熟悉規則影響資金使用效率，帶來不必要的損失。 (本文由招商證券提供)