股指期貨帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換

2010年04月02日 10:24
來源：華西都市報(bào) 作者：朱雷

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朱雷

二季度大盤有望擺脫目前停滯不前的困境，震蕩上行將是大概率事件，總體判斷偏向樂觀。

本周，股指期貨將于4月16日啟動(dòng)的消息，已對(duì)市場(chǎng)有所影響，本周一，A股市場(chǎng)煤炭、保險(xiǎn)、券商、銀行、有色金屬等滬深300權(quán)重板塊發(fā)力，漲幅居前。昨日，地產(chǎn)股再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，地產(chǎn)指數(shù)漲幅達(dá)2.66%，最終帶領(lǐng)滬指上漲38.32點(diǎn)，穩(wěn)穩(wěn)站在3147點(diǎn)上方。對(duì)此，基金人士認(rèn)為，風(fēng)格轉(zhuǎn)換初現(xiàn)端倪。

而對(duì)于股指期貨啟動(dòng)后，基金公司是否有作為，招商證券認(rèn)為，根據(jù)此前所公布的《證券投資基金投資股指期貨指引》(征求意見稿)，基金投資股指期貨在投資策略上以套期保值為主，而并非利用期貨投資的杠桿特性，以增大投資風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)來提高投資收益。因此股指期貨不會(huì)改變?cè)衅尚突鸬膶傩裕瑢?duì)其未來投資收益的影響有限。今后指數(shù)基金可能會(huì)利用股指期貨來調(diào)節(jié)倉位，提升指數(shù)基金跟蹤效率，保本基金的保本策略也將越發(fā)的多樣化，而封閉式基金的平均折價(jià)率則會(huì)進(jìn)一步下降。

上投摩根：風(fēng)格轉(zhuǎn)換初現(xiàn)端倪

上投摩根投資副總監(jiān)許運(yùn)凱表示，隨著股指期貨推出時(shí)間的確定，今年整體市場(chǎng)可能出現(xiàn)從中小盤向大盤藍(lán)籌的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

“先前由于銀行、地產(chǎn)受政策調(diào)控比較多，大家預(yù)期普遍較低，但實(shí)際上銀行的融資規(guī)模和融資方式比想象的要好，地產(chǎn)政策也比預(yù)期的要柔和，因此以金融地產(chǎn)為首的大盤藍(lán)籌的補(bǔ)漲也是必然的。”許運(yùn)凱說。

他同時(shí)表示，盡管從去年開

始，就有市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)出現(xiàn)，但由于流動(dòng)性的不足以及周期股對(duì)刺激政策退出比較敏感等因素，2009年四季度至今，市場(chǎng)風(fēng)格還未能成功切換。而在目前全年流動(dòng)性格局基本符合預(yù)期的情況下，投資者對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂有所緩解，這也有利于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的實(shí)現(xiàn)。目前全藍(lán)籌指標(biāo)股走強(qiáng)的預(yù)期強(qiáng)烈，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)具備條件。

從目前的市場(chǎng)情況看，二季度，或許應(yīng)該在立足看好家電、汽車、醫(yī)藥等大消費(fèi)和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，適時(shí)關(guān)注銀行、地產(chǎn)等估值具備優(yōu)勢(shì)的行業(yè)及個(gè)股。不管風(fēng)格轉(zhuǎn)換能否成功，近期上述板塊的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。”許運(yùn)凱說。

國(guó)投瑞銀：風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期漸強(qiáng)

那么，二季度行情究竟會(huì)怎樣演變？記者隨即采訪了國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理馬少章，他指出，二季度對(duì)于政策正常化過度擔(dān)憂將有所回歸，經(jīng)濟(jì)已有降溫現(xiàn)象，政策將進(jìn)入觀察期，而二季度作為傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的旺季，企業(yè)盈利高增長(zhǎng)將提振市場(chǎng)信心，使得大盤估值中樞上移。

操作上，隨著市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期的升溫，投資者可以布局金融、地產(chǎn)為代表的大盤藍(lán)籌板塊個(gè)股，如國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)基金。據(jù)了解，作為境內(nèi)首只行業(yè)指數(shù)基金，該基金以金融和地產(chǎn)板塊為主要投資對(duì)象，其跟蹤標(biāo)的滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)的成分股涵蓋了金融、房地產(chǎn)四個(gè)子行業(yè)的56只股票。 記者朱雷

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