西南證券：人民幣升值對銀行的影響點評

2010年04月06日 09:34
來源：中國證券網

0人參與0條評論

人民幣升值對銀行的影響是間接的、漸進的，中短期中性偏負面，長期為中性偏正面，總體影響為中性。

短期來看，升值對賬面價值影響甚微。一、由于目前我國銀行業還沒有全面走向海外實現全球化，外幣資產、負債的增長不會呈突然放大態勢；二、人民幣升值會是一個長期緩慢的過程，對銀行賬面價值的影響也是逐步顯現的；三、銀行可以利用外匯掉期等衍生工具規避外匯風險；四、隨著海外業務逐步完善，銀行可以最大程度實現外匯風險按幣種消化，各幣種存、貸期限匹配的良好狀態。

中期來看，對銀行資金業務運作是挑戰。如果近幾年，人民幣進入又一次上升通道，如何運用好外匯掉期規避外匯風險，就影響到銀行的賬面盈利能力，盡管影響程度依然有限。

長期來看，人民幣升值對資產高流動性的銀行來說是利好。銀行業資金流通性強，因此，會吸引外幣資金涌入。從結算角度來看，人民幣的升值會帶來大量外幣資金涌入金融地產領域，作為資金進入的關口，銀行的國際業務結算量會提升，結算產品和服務也將應形式不斷創新，對銀行手續費收入提高是利好，對外匯風險控制能力是挑戰。

中行的主要匯率風險來自中銀香港，中國銀行的交易性金融資產和衍生金融資產占中國銀行集團同類資產的1/3 左右，其中外幣金融資產占總資產不足0.03%。。匯率風險對中行每日影響最高限僅在百萬美元級別，影響微小。

美元和港幣是工商銀行主要的外匯風險來源，而人民幣資產占到整個資產的98%之多，外匯風險的影響顯然甚微。從工行的外匯敞口敏感性分析來看，即便匯率變動100BP，港元資產變動對權益的影響不足2 億，美元資產的影響僅2000 億。因此，短期來說，人民幣升值對工行賬面價值的影響很小。(西南證券研發中心)