尚福林：推出股指期貨是資本市場發展必然結果

2010年04月09日 06:30
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者申屠青南李中秋

中國證監會主席尚福林8日在股指期貨啟動儀式上表示，適應我國經濟和資本市場發展的需要，建立金融期貨等衍生產品市場，適時推出股指期貨，已經成為提升我國資本市場服務國民經濟全局能力的內在要求。推出股指期貨是我國資本市場改革發展和發育創新的必然結果。截至4月7日，已經有4740戶投資者成功開立股指期貨交易賬戶，其中，約90%的投資者來自商品期貨市場。

尚福林表示，發展股指期貨，有利于改善股票市場的運行機制，增加市場運行的彈性；有利于完善市場化的資產價格形成機制，引導資源優化配置；有利于培育成熟的機構投資者隊伍，為投資者提供風險管理工具。

近幾年，隨著我國在世界經濟格局中的影響日益擴大，一些境外交易所先后推出了以我國A股價格指數為交易標的的股指期貨合約。

尚福林說，推出股指期貨是黨中央、國務院從我國經濟社會發展要求和資本市場階段性特征出發，對我國資本市場體系建設做出的一項重大決定。股指期貨推出后，將經歷一個較長時間的培育、完善并逐步發展成熟的過程。

下一步，證監會將緊緊圍繞國家經濟社會建設全局和資本市場改革發展大局，按照王岐山副總理賀詞的要求，總結和汲取國際成熟市場和我國過去發展金融期貨的經驗教訓，堅持發展的速度與監管的能力相適應，創新的步伐與風險控制的水平相匹配，不斷深化對股票現貨市場和股指期貨市場運行規律的認識，努力探索出一條既符合國際市場慣例、又體現中國現階段市場特點的金融期貨發展道路，促進金融改革不斷深化和我國資本市場巨大潛力的進一步釋放。

第一，要堅持強化風險防范不動搖，逐步發揮市場功能。發展金融衍生品，風險防范永遠都是第一位的。

要著眼于系統性風險的監測、監控和預警，加快建設“期貨市場運行監測監控系統”，完善全市場壓力測試機制。股指期貨市場創新要充分考慮市場條件，更加注重風險防范和控制工作，按照風險“可測、可控、可承受”的原則，進行有針對性的制度安排和監管安排，健全應急機制和預案。在此基礎上，逐步發揮股指期貨市場功能，完善市場對沖機制，促進股指期貨市場健康穩定發展。

第二，要堅持加強和改進市場監管，切實維護“三公”原則。股指期貨推出后，股票現貨市場和股指期貨市場的聯動作用和交織影響將給市場監管工作帶來更大的挑戰。

要利用好股指期貨市場監管協調小組的平臺，加強跨市場監管，加大與宏觀經濟管理部門、司法機關的溝通協作，努力實現“市場信息共享、監管政策協調、監管手段同步、風險防范聯動”的跨市場監管目標。

要建立健全跨市場違法違規行為的調查、認定和查處的工作機制，對于市場操縱、內幕交易等違法違規行為，要細化、量化判定標準，嚴格執法，及時發現、及時制止、及時查處。中金所要認真履行一線監管職責，加強市場監測和風險控制，加強對市場運行維護的統籌管理，提高技術保障能力，確保交易正常進行。

要加強對證券公司、期貨公司等中介機構參與股指期貨業務的監督檢查，嚴格依法依規監管，努力提高市場透明度，保護好投資者的合法權益。

第三，要堅持完善制度規則體系，不斷夯實市場健康運行的內在基礎。適應我國資本市場“新興加轉軌”的階段性特征，認真探索和完善股指期貨各項制度安排，強化市場內在約束，逐步形成一套適應我國經濟金融發展需要的股指期貨市場制度體系。

要根據市場運行中出現的新情況、新問題，不斷完善相關政策措施和交易規則，確保市場平穩運行。要健全監管工作機制，促進行政監管與自律監管有機結合。要建立科學的品種創新評估機制，穩妥推進金融衍生產品的開發與創新。要積極探索投資者教育和服務工作的長效機制，普及股指期貨知識，推廣相關制度規則，講清市場風險，引導投資者理性、有序參與，逐步培育成熟的投資者隊伍。

上海市市委常委、副市長屠光紹說：“股指期貨啟動是我國金融期貨市場發展的重要標志，也是我國資本市場體系健全和完善的歷史性跨越。股指期貨的啟動也是上海國際金融中心建設進程中具有里程碑意義的重要事件，必將對加快上海國際金融中心建設這一國家戰略產生深遠的、持續的影響。

證監會主席助理姜洋宣讀了《關于同意中國金融期貨交易所上市滬深300股票指數期貨合約的批復》

啟動儀式由證監會副主席劉新華主持。中國人民銀行副行長蘇寧、上海證券交易所理事長耿亮、深圳證券交易所理事長陳東征、原中國證監會主席周正慶、原中國證監會主席劉鴻儒、原中國證監會主席周道炯、原中國證監會黨組書記、副主席陳耀先、國務院辦公廳秘書二局副局長曹宇參加了啟動儀式。參加啟動儀式的還有股指期貨上市領導小組成員和中國證監會系統各單位負責人等。