曹鳳岐：加息是一個信號要慎重使用

2010年04月10日 16:41
來源：鳳凰網財經

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北大金融與證券研究中心主任曹鳳岐（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經訊 2010年4月10日，中國農業銀行“基金寶”財富講壇——“走進中原創富成長”投資主題報告會在鄭州舉行，鳳凰網財經進行獨家直播。北大金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，加息要慎重，因為它是一個信號。以下是曹鳳岐的演講實錄：

曹鳳岐：要加大國民收入分配調整力度。我在我的博客里說了兩句話，當時人家批評我都是錯誤的謬論。我說改革開放初期讓一部分人富起來，但是不要忘記了后面那句話，帶動另外一部分人富起來，第一句話已經做好了，但是第二句話沒有做好。他們說我說錯了，但是我覺得我沒有說錯。我們應該把調整收入分配格局作為擴大和重啟內需的重要途徑，其中提高勞動者報酬在初次分配中的比重，將更多的國資收入轉化為政府公共服務支出甚至是居民可支配收入，成為共同的意識。

第一，我國勞動者報酬占GDP比重逐年下降，問題之一在于勞動者報酬在初次分配中占比偏低，據統計，我國初次分配中勞動者報酬占比，已從1995年的51.4%下降到2007年的39.7%，2007年我國勞動者報酬占GDP比重比1995年下降了11.7個百分點，生產稅凈額GDP的比重為14.2%，比1995年提高了1.9個百分點，營業盈余占GDP的比重為31.3%。

第二居民收入增速長期低于GDP和財政收入增速，我國城市居民可支配收入增速自2003年以來連續6年低于GDP增速，農村居民純收入1997年以來連續13年低于GDP增速，這表明居民相應的產出沒有得到相應的回報。

第三，收入差距明顯偏大。我國1981年的基尼系數為0.2929，而2004年我國的基尼系數已經達到0.4419，至2008年進一步上升到048，最高20%收入組所占收入相當于最低20%收入組的8.3倍。收入差距的擴大使得“低收入，高消費傾向”的居民消費能力有限，高收入低消費傾向的居民消費意愿有限，最終導致我國居民平均消費傾向不斷下降。

第四，城鄉居民收入差距增大，現在城鄉居民收入之比為3.3：1，就是說農村的收入增長還是比較少的。

要是說最高的收入10%的群體和收入最低10%的群體的收入差距，從1988年的7.3倍已經上升到23倍。

第五，二次分配調節效果并不明顯。調研發現，從二次分配的結果觀察看，居民初次分配收入與最終可支配收入相比較變化不大。

第六，公共服務支出在政府總支出中占比偏低。2008年，我國人均GDP已達3260美元左右，然而2007年我國教育、醫療和社會保障三項公共服務支出，占政府總支出的比重合計只有29.2%，與人均GDP3000美元以下國家和人均GDP3000美元國家相比都低。

從上個世紀90年代以來，國民收入分配不斷向政府和企業集中，向城市集中，向少數人集中，是居民收入和消費傾向下降的主要原因。我們講家電下鄉，電視機，電冰箱和洗衣機下鄉，但是許多農村已經通電的老百姓不點電燈，因為付不起電費，財政可以補貼一部分錢，他買來電視機，只是向人顯示一下，我家里面有這個東西。這些問題非常的重要，所以說政府報告指出，要改革收入分配制度，合理的收入分配制度是社會公平正義的重要體現，我們不僅要通過發展經濟，把社會財富這個蛋糕做大，也要通過合理的收入分配制度把蛋糕分好。要堅持和完善按勞分配為主題，多種分配方式并存的分配制度，兼顧效率與公平。

實際上大家看吉爾吉斯發生的問題也是這樣的，實際上他們原來就是分配不公，貪污腐敗，這個問題是非常大的。

一個是要抓緊制訂調整國民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重提高勞動報酬在初次分配中的比重，在提高勞動者報酬占比方面，除繼續完善最低工資等制度外，主要是通過加大對勞動技能和在職培訓等的公共投入提高勞動力價值。

第二加大財政，稅收在收入初次分配和再分配中的調節作用。在二次分配領域，個稅征收應按照有利于提高低收入者收入水平的原則來設計稅率。現在正在考慮提高個稅起征點的問題，人大代表提出來個人所得稅的起征點的征收要體現三條，一個是伏低，一個是合理，一個是限高，使個稅更加的合理。

另外就是深化壟斷行業收入分配制度改革，我看到一個材料，題目叫做《同班同學畢業十年工資相差十倍》，實際上談到了很多的問題，因為他們的行業不一樣，所以工資不一樣，他們行業選錯了，尤其是壟斷行業。所以說除了這個之外，改革壟斷行業，另外要規范收入分配的分配秩序，還要增加居民的財產性收入，在農村關鍵是推進土地改革，在城鎮關鍵深化體制改革。這是要解決的第二個問題就是收入分配與改革的問題。

第三個問題就是要優化經濟結構，提高自主創新能力是轉變發展方式的重點，特別是要加快培育戰略性新興產業，加大支持力度。但是首先要壓縮產能過剩的一般加工工業，關停高耗能，高污染，高排放的企業。這是國家提出來的幾個產業必須要解決這些個問題，除了產能過剩之外，這些高耗能，高污染高排放的企業要解決。另外就是要發展綠色經濟低碳經濟。

第四是發展高新技術企業，新興產業和新材料，新能源，比如說當前的電動汽車，這是一個發展的方向，或者是電動和其他的原料配合著現在正在發展。但是呢，也要注意另外一個問題，你要有配套啊，蓄電池跑了100公里以后沒有電了怎么辦？就是找一個地方加電啊，還說加電，比如說要跑6個小時，加電可能也得加6個小時，不能這么做，只能換一個電瓶趕緊走啊，這個配套還不行。如果說風力發電，實際上現在風力發電過剩了，因為沒有規劃，好多東西都要注意一些個規劃問題。然后要發展第三產業服務行業，這是解決就業非常重要的一個問題。

第五就是支持中小企業和民營企業的發展，要對社會資本投資給予國民待遇，除了法律特別規定以外，要允許社會資本以參股等方式進入金融，鐵路，公路，航空電信電力以及城市貢稅等基礎和壟斷行業。

比如說我前幾天和民生銀行的董事長在一起談論這個問題，就是資本充足率沒有問題。但是機制要做好，因為都是民營的，所以說如果說這些民營經濟能進入包括壟斷行業，而且包括城市的供水和排污的一些企業，包括道路，這些企業發展應該說是一個非常大的好處。

第五個問題就是資本市場。這個總題目是中國經濟與資本市場的挑戰與轉型。那么中國資本市場呢到今年為止整整20周年，從1990年算起，應該說中國的資本市場對中國經濟市場起了不可磨滅的作用。但是應該說中國的資本市場還存在相當多的問題，比如說我們去年經濟的發展，我們除了靠財政刺激計劃之外，我們是靠銀行的啊。真正的資本市場每年的投資額也并不是很多啊，在這種情況下，如何使企業更多的能從資本市場融的資，然后進行發展，這是我們要解決的問題，可以說規模還不夠大。

第二個我們多層次的資本市場是不夠完善的。一千多家企業上市，不到兩千家，很多企業也沒有法上市，所以說中國如果說從直接的間接的融資，到變成直接的融資，我們是依靠國家，包括國家貸款為主，走到市場融資為主。投資以財政投資為主，轉為社會投資為主，必須要進一步的發展資本市場，而且要發展多層次的資本市場。

為什么說加息要慎重呢？因為它是一個信號，所以說過，中國市場從來不缺資金，如果說真正熱的時候，一天交易三千億沒有問題，如果冷了呢？一天交易二三十億。我們要對老百姓開啟投資渠道，就得發展資本市場，而且中國未來的市場必須開啟資本市場。從這個角度來看，中央對資本市場還要繼續開放，我們不能對中國的資本市場拒絕。所以我們要積極培育藍籌股市場。