哈繼銘：中國若形成房地產泡沫必然破滅

2010年04月12日 01:10
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視4月11日《財經點對點》，以下為文字實錄：

曾?s漪：也就是在這么多的預期，或者是一種準備的心理之下，中國的房地產市場在未來幾年還是會持續上漲的？

哈繼銘：對。

房地產量價升幅大引憂慮有無解決辦法？

曾?s漪：但是我想政府最需要就說，上漲是必然的，但是我希望它別漲的這么快，我希望它是健康平穩的上漲，那么為什么這段時間房地產的這種成交量，或者是價格總是會讓人很擔心，有沒有一個解決的方法呢？

無法解決房地產泡沫形成、破滅皆必然

哈繼銘：我覺得沒有辦法的，中國的房地產泡沫的形成是必然的，未來泡沫的破滅也是依然的，也許我這個觀點大家聽了怎么那么消極，那么悲觀。

與外國相比中國地產泡沫因素多且強

哈繼銘：但是我想了半天確實是這么一個情形，我們不妨來看一下，世界上一些其他比較大的國家，曾經出現過泡沫，并且這個泡沫破滅的情形，我們拿中國和這些國家做一個對比，我總結出兩條來，第一條我們形成泡沫的因素比人家更多，更強烈，但是在調控政策方面，我們也不比人家高明多少，所以我覺得泡沫是不可避免的。

中國人口紅利遠大于美國美移民政策亦緩房產泡沫

哈繼銘：首先我們看一下美國的情況，美國的泡沫在不久前破滅了，房地產泡沫，那么它的情況和我剛才談的這四、五個原因推動房價的因素相比，有些方面我們的這個推生泡沫的因素，比它還要強烈，比如說人口紅利，當然美國和中國都有嬰兒潮，但是美國的嬰兒潮發生的比較短暫，就是二次大戰之后，一段時期，中國是從1950年差不多一直到計劃生育政策推出來之前，二十多年嬰兒潮，所以我們那個時候的人口政策，也是有政府的影子在里面，希望這個家庭能夠多生孩子，但是后來就說生一個孩子，所以現在的這些家庭想，將來我只有一個孩子，根本就難以照顧我的晚年生活。

曾?s漪：我得靠自己了。

哈繼銘：我必須靠自己，再加上我們有國企改革，我們國營企業也不在向過去那樣，照顧退休工人，這些負擔全甩給了國家，但是國家的這個社會保障體系建立，也需要時間，所以在這個青黃不接的時候，大家拼命買房子，這是和美國相比，我們的人口紅利巨大。另外美國還有一些移民政策，可以部分的緩解它的房地產的泡沫，我們沒有這方面的政策。

社保理財占國民財富發達國家20-30% 中國不到2%

哈繼銘：還有就是剛才談的另外一個因素，就是社會保障和與保障有關的理財產品，在發達國家經濟一般占老百姓總財富的20-30%，在我國我統計了一下2%都不到，這些我已經把企業年金和收入保障全都算在里面2%都不到，所以這些投資工具的貧乏，使得老百姓只能用房子來作為他。

曾?s漪：對未來的一種安身。

哈繼銘：保存他的畢生儲蓄的一種手段，另外我們剛才談的一些因素里面，包括像這個匯率，我們的匯率政策和美國的，和其他國家的顯然是不同的。

中國貨幣供給量增速快推高房產泡沫

哈繼銘：另外就是貨幣政策，貨幣供給我們這幾年都增長百分之好幾十的，美國貨幣政策，我們知道它這個廣義貨幣增長速度還是很慢的，都在單位數的，所以我覺得我們這些因素，是比美國強烈，不比美國弱，就是推高泡沫的因素。

中國產生房地產泡沫因素亦多于日本

哈繼銘：另外我們再看一下日本，日本其實拿來做一個對比呢，其實它和美國相比，其他都和美國差不多，就是有一點，它也沒有移民政策，就這一點跟我們中國差不多，所以我們推泡沫的因素，比美國強，比日本也強。

中國應借鑒美日低息政策錯誤信貸膨脹生房產泡沫

哈繼銘：那么在政策方面的話，我覺得這個，其實美國當初也是犯過錯誤的，我覺得它的這個利率政策是過低的，在這么一個低利率政策下面，推升了國內的信貸膨脹，導致了房地產的泡沫。日本當初也是這樣，日本80年代升值，大家說它的升值導致泡沫，其實我覺得不是升值導致泡沫，而是升值的過程當中，它減息這就錯了，它一減息的話，國內的信貸也跟著膨脹，大家都去買房子，結果把房地產泡沫催起來，所以中日兩國的這種過于寬松的貨幣政策，可能是值得我們借鑒的。