3.5億個客戶的農行沖刺IPO：300億美元融資大單

2010年04月12日 13:37
來源：理財周報作者：李峻嶺

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與全球108個地區1211家銀行建立代理行關系，去年國際結算量市場份額升1.47個BP，貿易融資增34%

理財周報首席記者李峻嶺/文

4月7日、8日，中國農業銀行總行辦公大樓沐浴在春日溫暖的陽光里。

地處北京東單十字路口東北角的這個院落，成為眾多投行密集光顧的地方。農行IPO在千呼萬喚之后，進入最后沖刺。

年內上市和300億美元融資額

農行內部的一位消息人士告訴理財周報記者，近日，農行的改革和上市方案已經得到監管部門和央行的批準。農行內部相關部門的工作也已經在加快速度，今年上市沒有問題。

上述消息人士說：“此前已有國有商業銀行在H股和A股上市的經驗，此次農行會采取A%2BH的方式上市。總的融資額大概在300億美元，如何在H股和A股之間分配融資的比例尚未最后確定。

有觀點認為，未來農行上市在股票發行規模、定價水準等方面會超越前三家國有商業銀行的發行水準。

2009年1月農行股份公司掛牌時，農行副行長潘功勝表示，完成上市的技術準備工作至少需要一年時間。

到現在一年時間已過。此次農行啟動IPO承銷商選秀表明，農行方面已經找到合適的時間窗口。“除了對自身的考慮外，在市場因素方面農行還會考慮到市場壓力和工中建等已上市銀行的再融資計劃。”上述農行內部消息人士說。

“由于先前的國有商業銀行上市曾引起有關‘賤賣論’的紛爭，對外資股東的作用如何評估也尚有不同意見，以及對于農行‘三農’業務發展的考慮等因素，到現在農行引進外資戰略投資者的工作尚未有定論。”上述農行消息人士說。

坊間一度傳聞法國農業信貸銀行是最有可能成為農行戰略投資者的外資機構。相同的“農業信字眼讓兩家感覺親切自然。但截至目前，雙方的關系仍然沒有明確的進展。

客戶最廣泛的銀行

農行機構網點2.4萬個，客戶數量超過3.5億，是中國境內網絡覆蓋最廣泛、客戶基礎最龐大的商業銀行，經營空間橫跨中國的城市與縣域地區。

“面向三農、整體改制、商業運作、擇機上市”是農行改革的16字方針。值得注意的是，農行的負責人在不同場合多次強調的一點是，除“三農、之外，還要求加快發展城市業務，這可能成為未來農行向投資者推介自身的賣點之一，也將成為未來農行上市募集資金的重點投向之一。

據了解，農行計劃從2010年開始，對50家重點城市行加大政策和資源傾斜支持，鼓勵和督促其優先發展，率先實現業務經營轉型，用3年左右的時間，徹底改變部分重點城市行相對落后的局面。具體而言，農行計劃未來兩年內擴大在國內主要城市的市場占有率，并計劃用三年時間在全國15個省會城市的市場份額上領先。

農行零售業務總監李慶萍在接受理財周報記者采訪時透露，2010年農行將圍繞“穩定鄉鎮網點、調整縣城網點、優化城市網點”的發展思路，調整優化全行網點網絡布局，尤其是重點支持大中型城市網點布局優化工作。

開發南美和中東

值得注意的是，農行也在打造國際化的形象。國際化有助于其H股的發行。農行的國際化還有更長遠的考慮。農行董事長項俊波在談到海外業務發展時曾提出，“在海外特別是南美和中東地區拓展業務”。

3月22日，農行與泛美開發銀行于墨西哥坎昆簽署了《貿易融資便利項目保兌行協議》，從而成為繼中國銀行(601988)之后中國第二家加入泛美開發銀行貿易融資便利項目的金融機構。這項協議簽署的背景是，在貿易不斷增長的同時，中拉相互投資也逐漸深入，拉美已成為我國實施“走出去”戰略的重點地區之一。

目前，農行已與全球108個地區1211家銀行建立了代理行關系，2009年農行國際結算量市場份額上升1.47個百分點，貿易融資同比增長34.1%。其中，農行與南美12個國家86家銀行建立代理行關系，在國際結算、客戶推介等業務領域開展合作。2009年農農行企業客戶與南美企業之間的國際結算額近12億美元，同比增長48%。

3月10日，農行悉尼代表處在澳大利亞悉尼開業。其中緣由在于，龐大的客戶群體和在澳大利亞的代理行網絡亟需農行在澳大利亞設立代表機構進行關系維護。

近年來，農行穩步推進國際化發展戰略，加快完善海外機構布局。除原有香港、新加坡2家分行和紐約、倫敦、東京3家代表處外，2009年農行又新設了法蘭克福、首爾兩家代表處，在香港設立了農銀國際控股有限公司。

“建設城鄉一體化的全能型國際金融企業”已被寫入農行的企業愿景。

“三農”和商業化的平衡

農行專門成立了獨立核算的“三農”金融事業部。正如農行副行長潘功勝所說，擴大“三農”業務覆蓋面必須增加人員，勢必增加成本影響單點效率，如何平衡的確是個挑戰。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，保持“三農”業務的獨立性對農行未來發展至關重要。

“除了改革業務組織架構外，農行可在產品創新方面大膽探索。‘三農’業務的盈利性不如城市金融業務，未來國家可以考慮在稅費減免等方面予以支持。”郭田勇說。

今年1月，農行董事長項俊波在農行2010年工作會議上諄諄告誡各分行行長“下大力氣控制三農業務風險”。