社?；鸩粦獏⑴c融資融券

2010年04月13日 07:17
來源：新京報

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4月11日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍在參加博鰲亞洲論壇會議期間表示，支持社保管理人參與股指期貨。而對于融資融券，戴相龍表示，融資融券業(yè)務才剛開始，雖然社?；鹉壳斑€沒有具體投資計劃，但有額度，是可以參與的。此前，戴相龍曾于3月29日在全國社保基金理事會新聞媒體座談會上，表達了社?；饏⑴c股指期貨與融資融券業(yè)務的意愿。

筆者并不贊成社保基金參與股指期貨。因為社?；鹗侨珖嗣竦酿B(yǎng)命錢，社?；鸬耐顿Y必須以穩(wěn)健為主，安全是投資的第一準則。也正是為了確保社保基金的安全，即便是股市遠比中國股市規(guī)范的美國，1935年頒布的《社會保障法案》明確規(guī)定，聯(lián)邦社?；鹬荒芡顿Y于美國政府對其本息均予以擔保的“孽息型有價證券”，即定存、國庫券和國債，而不得用于購買股票、進行委托投資、房地產(chǎn)開發(fā)，或其他任何方面的投資，更不允許流失到海外。

股指期貨交易充滿了高風險，中小投資者為此還被拒之于股指期貨交易的大門之外。作為全國人民養(yǎng)命錢的社?；鸶粦搮⑴c到股指期貨交易中去冒險。

較之于股指期貨來說，融資融券的風險要小許多。但社?；鹜瑯記]必要參與融資融券。社?；饏⑴c融資融券同樣有違安全穩(wěn)妥的投資原則。

社?；鹜顿Y股票，必須嚴格控制在規(guī)定的投資比例范圍內(nèi)進行。而如果參與融資融券，這實際上是變相提高了社?；鹜顿Y股票的投資比例，擴大了社?；鸬耐顿Y風險。

而且，社?；饏⑴c股票投資本身并不缺少資金，也不缺少證券。社保基金如果看好股市后市行情的話，大可在規(guī)定的投資上限范圍內(nèi)追加投資金額，而沒有必要向券商融資，畢竟向券商融資需要支付7.86%的利率，這樣的融資成本遠遠超過了社保基金的綜合收益率，遠不如使用社?；鸬淖杂匈Y金。同樣地，如果社?；鸩豢春煤笫?，大可將自己所持有的股票一拋了之，又何須向券商融券呢？

更重要的是，一旦社?；饏⑴c融資融券操作發(fā)生方面性錯誤，那么融資融券將會擴大社保基金的投資損失，這顯然違背了社?；鸢踩€(wěn)妥的投資原則。

□皮海洲(湖北 財經(jīng)評論人)

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