籌資220億-300億美元 農行或三季度滬港上市

2010年04月13日 11:25
來源：經濟觀察網 作者：胡蓉萍

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經濟觀察報 記者 胡蓉萍 經過了5年的準備、190億美元的政府注資和8000億元不良資產的剝離，農行終于對承銷商進行了公開招標和選秀，這意味著其上市進入了實質性操作程序。

據權威人士表示，具體的上市時間和規模依然沒有最后敲定，但可以確定的是A+H模式、H股融資規模多于A股融資規模、新股發行規模在220億美元到300億美元之間。

不出意外，農行很可能在三季度登錄滬港兩地交易所，但是同時還是先后依然還在討論中。

30家投行參與選秀

位于北京東單的農銀大廈，門口是一幅“猛虎上山”圖，里面鄉土氣息濃厚的農家簡塑上，寫著“建設社會主義新農村”的大字。簡塑邊上，“農行企業文化核心理念”中，寫著其企業愿景為“建設城鄉一體化的全能型國際金融企業”

4月7日和8日，農行分別對30家國際國內知名投資銀行進行了H股和A股上市承銷商的選聘工作，以安排一次市場期待已久的IPO。

若發行成功，此次IPO有望超過工行2006年在香港和上海兩地的上市籌資219億美元，同時也超過在2008年上市的VISA197億美元的集資，成為全球最大IPO。

據Dealogic數據顯示，今年一季度，除日本以外亞太地區的IPO總額共有225億美元，在全球IPO總額中占43%。

農行一單IPO基本上就是一季度除日本以外亞太地區所有IPO的總額了，承銷費用大概在6.6億美元到9億美元之間，吸引了無數國內外投行前來爭奪。

兩周前，農行向這些投資銀行發出了征求建議書，邀請其到農行報告初步發行方案和計劃。

據媒體報道，高盛和瑞銀有可能成為農行H股上市聯席保薦人，中金和中信則為農行A股上市聯席保薦人。

業績與目標

2009年，農行各項貸款增加1.03萬億元，各項存款增加1.75萬億元，這刺激了農行2009年的利潤大漲。截至去年底，農行資本充足率達10.07%，不良貸款比率為2.91%。撥備覆蓋率為105.37%。

據本報采訪了解，如果將用于計提撥備和三農補貼的那一部分利潤也計算在內，2009年，農行實現凈利潤事實上高達1200億元。

據本報了解，農行計劃在2010年實現12000億的存款目標，其中儲蓄大概占7000億左右，其余為對公和同業存款。

據透露，農行2010年的利潤目標大概為在剔除計提的撥備和三農補貼之后還有900億元左右的凈利潤，而其在2009年的凈利潤目標在為600億元。

參與選秀的投行人士表示，農行的IPO定價將取決于宏觀經濟、行業情況、公司本身能力和二級市場目前走勢。

上述人士表示，就農行而言，主要看其利潤增長率、收入增長率、資本充足率、核心資本充足率、撥備覆蓋率和中間業務收入占比等等，但能否將三農事業部這一塊核算清晰依然是對農行IPO定價的挑戰。

中國人壽董事長楊超8日表示，有意參與中國農業銀行的首次公開募股。全國社會保障基金理事會理事長戴相龍近日透露，全國社保基金給農行的投資承諾額度為150億元。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，由于農行的業務中，農村和農業要求占一定的比例，并且應該不斷上升，因此在盈利能力方面會稍遜于前幾大銀行，其發行時的市場估值可能會稍低于此前的銀行。

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