中銀國際：一季度所有銀行凈利潤同比將增31%

2010年04月14日 07:55
來源：東方早報 作者：中銀國際

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據央行前日發布的統計數據，2010年一季度新增貸款總額2.6萬億元人民幣，約占全年新增貸款目標的34.6%。其中，3月新增貸款為5100億人民幣，處于各方預期的低端。

如我們預期，企業短期貸款減少，尤其是貼現票據是拖累新增貸款增長的主要原因。所以，我們再次重申原先的觀點：貸款需求依然很強，面對政府的行政監管措施，銀行不得不在最后一刻壓縮短期貸款來滿足監管要求。

未來如果房地產交易量下滑，貸款需求可能隨之小幅下降，但是中長期貸款需求仍將保持強勁。貸款供不應求的局面在2010年二季度預計仍將持續。

我們注意到，政府和機關團體存款成為新的資金來源。雖然一季度儲蓄存款占到新增存款的50%，但是由于一季度新增企業存款為負，因此政府和機關團體新增存款甚至高于儲蓄存款。

我們預計，在營業收入擴大(同比增長26%)和撥備費用降低的背景下，一季度所有銀行的凈利潤同比(較上年)將增長31%。由于凈息差較高及信貸成本下降，我們將一季度凈息差預測從2.32%提高至2.36%。

我們預計，二季度各銀行凈息差仍將持續擴大，但是由于貸存比壓力利差上升幅度將會收窄。上半年貸款增速預計將從一季度的24%降至19%。二季度凈利潤同比增幅可能降至20%。中銀國際

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