股指期貨前夜 機構(gòu)厲兵秣馬(2)

2010年04月15日 23:09
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者：李域

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核心提示：有分析師稱，很多機構(gòu)主要是通過國內(nèi)買A股，海外買套保的方式鎖定風(fēng)險，一旦滬深300指數(shù)期貨推出，這些私募基金或其他機構(gòu)也將順利回歸。

“做空”回歸

事實上，海外市場已有多個中國股票指數(shù)，比較知名的有納斯新加坡A50指數(shù)、達克中國指數(shù)、沃特USX中國指數(shù)和紐約銀行ADR中國指數(shù)等等。

“A股也有機構(gòu)投資者參與。”香港盈透證券市場總監(jiān)王偉健分析，但這些機構(gòu)成交量都不是很大，很多機構(gòu)主要是通過國內(nèi)買A股，海外買套保的方式鎖定風(fēng)險。

一旦滬深300指數(shù)期貨推出，這些私募基金或其他機構(gòu)也將順利回歸。

深圳某私募基金機構(gòu)認(rèn)為，“現(xiàn)在滬深300指數(shù)3000點，股指既可能漲到4000點，也可以跌到2000點，如果覺得要跌，但我不能一下子賣那么多，因為這也把我的股價打下去了，那就在期貨上做保值，做指數(shù)期貨的賣出，因為要是真的跌下來，雖然我的股票跌了，但能在期貨上賺，這樣就對沖了風(fēng)險。”

對于大多數(shù)國內(nèi)的公募基金來說，股指期貨的確是有效的對沖風(fēng)險工具。如果基金經(jīng)理利用股指期貨保了值，不會出現(xiàn)市場下跌、股票狂跌而基金凈值也狂跌的局面。

不僅如此，股指期貨業(yè)務(wù)還與融資融券互相補充。

廣發(fā)證券相關(guān)人士介紹，融資融券是股指期貨開展反向套利（即買入股指期貨合約，融券賣出股票現(xiàn)貨指數(shù)成分股的套利交易）的先決條件，融資融券的存在可以促進股指期貨更好的發(fā)揮規(guī)避風(fēng)險的功能，而股指期貨的存在也給開展融資融券業(yè)務(wù)的券商提供了一個很好的規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險的工具，從這個角度看，融資融券和股指期貨也是兩個可以相互促進和補充的投資品種。

“股指期貨將改變市場格局，借此能更好的判斷投資水平。”大多數(shù)市場人士都同意這一觀點。

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