長江期貨：關于股指期貨上市首日的看法

2010年04月16日 00:05
來源：鳳凰網財經

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長江期貨 范辛亭

股指期貨周五即將上市，中國資本市場翻開嶄新的一幕，對于交易第一天的走勢，我們金融工程有以下五個觀點：

一、參考之前其他商品期貨(比如黃金和鋼材)推出第一天的交易情況，以及內地投資者習慣做多的習慣，我們認為股指期貨高開的幾率會很大。由于股指期貨比股票市場提前15分鐘交易，這也導致股指期貨脫離現貨指數高開幾率大增。

二、在股票市場開盤后，股指期貨會受到現貨指數走向影響逐漸回歸理性。并且這之后現貨指數會在大部分時間引領著股指期貨的走向。在以后套利力量強大之后，這種趨勢會更加明顯。

三、交易第一天交易不會太活躍，價格也可能不會連續。預計到周五開戶數量會接近10000戶，但是相信第一天觀望氣氛會較濃厚。大家更多的可能都是在嘗試，而不會大規模的進入這個嶄新的市場。

四、日內可能出現極端行情，可能會有較多投機機會。在目前開戶客戶中，90%以上來自商品期貨市場的客戶，機構客戶由于還沒有出臺具體政策，開戶只占不到2%。所以交易第一天無疑會呈現出散戶行情的特點：不大的資金就會讓期指出現較大的動蕩。

五、ETF可能出現套利機會。由于股指期貨套利者可能利用ETF來套利，所以ETF價格可能會高于其單位基金資產凈值。這樣投資者可以賣出ETF，同時在一級市場買入一籃子股票申購成ETF，進行溢價套利。

請參考。

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