謹慎參與：業界議股指期貨首日風險

2010年04月16日 01:57
來源：第一財經日報

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汪睛波

對于滬深300股指期貨首日交易的風險，多位業界專家接受了《第一財經日報》的專訪，表達了各自的看法?？偟恼f來，“謹慎參與”仍然是他們的主基調。

瑞富咨詢(加拿大)公司CEO劉海影：

股指期貨參與者應注意首日期指的買賣價差可能較大，市場流動性或許不足，這也是歷史上很多金融產品上市之初的共同點。且對國人來說，股指期貨是新生事物，沒有參照，對期指開局“心里沒底”。另從一個機構投資者的角度看，不推薦首日“殺入”，雖然有豐富的海外經驗，但本身也沒有做過上市第一天的股指期貨。

東證期貨副總經理馬俊峰：

首日交易的風險因人而異，對于那些有著豐富的商品期貨交易經驗的投資者來說，只要控制好倉位，順勢而為，開局的風險不高；缺少交易經驗的投資者謹慎介入。

與大多數新品種上市類似，股指期貨的上市日期也安排在臨近周末的時間，即便首日交易中遇到什么風險問題，周末兩天也足夠作出調整，期指平穩度過開局沒有問題。

國元期貨分析師劉和劍：

股指期貨開始集合競價時，產生的價格或與理論價格有所偏離，股指期貨的價格可以嚴格按數理推導，偏離過大，是風險也是機會。

對于新入期貨市場的投資者來說，首先還是弄清楚規則和建立合理的操作體系。和打牌類似，必須先了解游戲規則，否則已經“和牌”了還不知道，肯定虧損，應避免這種技術性問題發生。

海通期貨研究所金融工程部經理郭梁：

股指期貨上市正好在本周主要經濟數據出臺的次日，3月CPI數據低于預期0.2個百分點，僅為2.4%，但一季度GDP則上漲11.9%，似乎有經濟過熱之嫌，市場上關于“調結構”之類的預期又會升高，可能會在首日的股指期貨交易中刺激期指的振幅加大。

此外，因為期指在周五上市，本周末可能會出臺一些敏感的政策消息，無論多空，期指合約留倉過周末風險都較高。

中信新際期貨分析師(不愿透露姓名)：

投資者需了解自己的“對手”都有哪些，期指首日交易的參與者結構較為復雜，不排除一些私募以個人名義介入。首日市場中可能存在的投資者主要為以下幾類：一是個人高端客戶，包括做過權證、股票和期貨的“三棲”投資者；二是外籍人士；三是私募、投資公司的機構客戶。

凱石投資總經理陳繼武：

期指開局的風險不會很大，對其上市的關注度有限，已開戶的投資者多屬散戶，僅數千人的隊伍和有限的資金難以掀起風浪，相信對A股市場影響也不大。包括凱石在內的很多私募暫時都不會參與股指期貨交易，不僅監管方面還未通過，在沒有看到可操作性的情況下也不會貿然介入。

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