中信建投期貨：股指期貨套利機會眾多

2010年04月16日 17:04
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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股指期貨上市首日，四個合約均較基準價大幅高開，其中1005合約高開51點，1006合約高開71點，1009合約高開201點，1012合約高開219.8點。就全天走勢來看，期指早盤沖高回落，午盤成交穩(wěn)步增加，各合約窄幅波動，運行平穩(wěn)，尾盤震蕩走低。截止收盤，各合約較基準價上漲0.49%-4.65%不等。

現(xiàn)貨指數(shù)方面，早盤低開后震蕩走低，午后繼續(xù)保持震蕩，尾盤回落，全天成交量較前日明顯縮小，走勢仍主要受自身基本面因素影響，市場對流動性收緊的擔憂依舊籠罩市場。板塊方面，金融、煤炭、有色等權重板塊均出現(xiàn)不同程度的下跌，中小板塊走勢較好。

市場活躍程度整體表現(xiàn)好于預期，四個合約成交總量58456手，其中1005合約成交量48988手，活躍度明顯好于遠月合約。但四個合約持倉量僅3591手，表明市場上日內短線資金炒作十分明顯。

從套利的角度看，以1006合約為例，期現(xiàn)價差最大達到129.6點；1005合約與1009合約價差最大達到133點，股指期貨上市首日即呈現(xiàn)較明顯的期現(xiàn)套利和跨期套利的機會，即買現(xiàn)貨拋1006合約的期現(xiàn)套利和買1005合約拋1009合約的跨期套利(跨期套利日內平倉即可盈利)。呈現(xiàn)較大套利機會的原因主要還是機構投資者暫時無法入場導致市場投機氛圍更顯濃厚所致。

整體上看，股指期貨上市首日，市場投機氛圍濃厚，由于目前以基金為主的機構投資者暫時還無法參與市場，期現(xiàn)套利的機制無法有效形成，在一定程度上也助長了目前市場的投機性。操作上建議日內短線交易為主，繼續(xù)關注1005和1009合約的套利機會。

中信建投期貨：陳健