股指期貨鳴鑼開市首日總成交5.8萬手

2010年04月17日 01:57
來源：第一財經日報

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羅文輝

“3450！”，這是證監會副主席桂敏杰為滬深300股指期貨首日交易鳴鑼開市后，5月到期的主力合約IF1005跳出的開盤價。

上述價格比中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)公布的掛盤基準價3399點高出51點，該主力合約還曾在開盤兩分鐘后瞬間沖高至3488點。但在晚開盤一刻鐘的股票市場開始交易后，受現貨低開影響期指一路走低，IF1005合約最后收于3415.6點。該主力合約全天共成交48988手(按單邊計，下同)，持倉量則達2702手。而包括曾沖高至3669點的12月到期合約(IF1012)在內的四個掛牌合約，首日總成交58457手，成交金額總計605.38億元，總持倉量3590手。首個股指期貨品種不僅在昨日實現平穩起步，而且其首日活躍的交易顯示開戶數不過萬名的該市場并不缺乏流動性。

中金所在昨日交易結束后公布的IF1005合約前20名結算會員成交持倉排名顯示，作為該交易所1號會員的國泰君安期貨首日共成交16709手，居其次的為成交7734手的銀河期貨。浙江永安期貨以344手多單居多頭排行榜首位，持空單339手的國泰君安期貨成為空頭老大。

不過，中金所雖披露了IF1005合約的首筆成交量僅為1手，但未如商品期貨新品種上市慣例，于當天公布股指期貨首筆成交花落誰家。

因在芝加哥商業交易所(CME)率先推出外匯期貨而被稱為“金融期貨之父”的CME終身榮譽主席利奧·梅拉梅德，則在股指期貨上市儀式上目睹股指期貨在中國大地上誕生之時表示，中金所將會為所有的市場參與者提供一個管理中國股票市場風險的重要金融對沖工具，且時間將會證明, 就像1982年CME推出標準普爾500指數期貨一樣，滬深300股指期貨將成為股票市場發展過程中不可或缺少的工具。

世界交易所聯合會(WFE)主席、芝加哥期權交易所(CBOE)董事長兼CEO布拉斯基(William Brodsky)亦在為股指期貨上市發來的賀電中稱，滬深300指數期貨的推出代表了以股指期貨交易為開端的中國證券業的一個新紀元，而中金所在發展這個新產品上的遠見和不懈的努力為這個產品的成功奠定了基礎。

作為專家出席了昨日上市儀式的中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬，則在昨日向媒體表示應早日推出股指期權產品，以方便中小投資者參與交易。而廣發期貨總經理肖成向媒體解釋股指期貨掛牌后一度沖高而現貨開盤即走低的不同步現象時稱，這與目前股指期貨市場上投資者九成來自商品市場的結構有關。還有專家認為，期現異動還是因為期貨盤小，而隨著開戶數的增加尤其基金等機構投資者套利交易的加入，這種期現一度脫節現象將會被很快修正。

長江期貨則在首日交易結束后發布的股指期貨“長期視點”中認為，綜合全天的走勢，股指期貨運行似乎有自己的定價模式，它既不引導現貨，也不完全受現貨的引導，而是選擇性地反映現貨的走勢；期指的波動比現貨市場的波動要低，期指顯得更為遲鈍，表明股指期貨的定價效率還有待發揮；最后十分鐘大量的多頭平倉操作，說明交易者中大部分是做日內交易的，且全天出現了兩次比較明顯的日內交易機會，分別在下午2點左右和2點50分至收盤前。這說明股指期貨的流動性大部分是由日內交易者提供的，而且日內交易者也有生存空間。

至于股指期貨日后走勢，大陸期貨方面的研究員認為，在中長期內成交量和持倉量都無疑會穩步增長，低風險的套利交易機會也將不時出現。且由于股指期貨最終將采取按照現貨滬深300指數進行現金交割的結算模式，主力合約與現貨點數之間的聯動性也將進一步增強，這點從首日現貨市場收盤后15分鐘期貨市場的收斂性跳水也可以得到明顯的印證。